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证券时报 |
发布时间： |
2010年03月31日 06:05 |
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基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：２０１０年０３月３１日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年３月２５日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告期自２００９年０１月０１日起至１２月３１日止。
§２ 基金简介
２．１ 基金基本情况
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方避险”。
２．２ 基金产品说明
２．３ 基金管理人和基金托管人
２．４信息披露方式
§３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
３．１ 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２．期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
３．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
３．２．３ 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
３．３过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
§４ 管理人报告
４．１ 基金管理人及基金经理情况
４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字［１９９８］４号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。２０００年，经中国证监会证监基字［２０００］７８号文批准进行了增资扩股，注册资本达到１亿元人民币。２００５年，经中国证监会证监基字［２００５］２０１号文批准进行增资扩股，注册资本达１．５亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司４５％、深圳市机场（集团）有限公司３０％、厦门国际信托有限公司１５％及兴业证券股份有限公司１０％。
截至报告期末，公司管理资产规模达１，８００多亿元，管理２只封闭式基金———基金开元、基金天元；１９只开放式基金———南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金、南方全球精选配置基金（ＱＤＩＩ基金）、南方盛元红利股票型基金、南方优选价值股票型基金、南方恒元保本混合型证券投资基金、南方沪深３００指数证券投资基金、南方中证５００指数证券投资基金、深证成份交易型开放式指数证券投资基金和南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金；以及多个全国社保、企业年金和专户理财投资组合。
４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
注：１．此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。
２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方避险增值基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 本投资组合与其它投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２００９年上半年，在积极的财政政策和宽松的货币政策的双重刺激下，中国宏观经济逐渐摆脱了２００８年第４季度的下行趋势，呈现出快速回升的态势，固定资产投资加速上扬，房地产市场价量齐升，汽车、家电等耐用消费品出现了“井喷式”增长，出口降幅亦呈缩窄的趋势。外部经济在全球同步刺激经济方案的影响下逐步企稳，金融危机的冲击力显着得到缓解。受此诸种因素的影响，Ａ股市场摆脱了２００７年第３季度以来的颓势，出现了持续、大幅的回升，市场信心不断增强，强周期性股票因更受益于宏观复苏，其相对收益远好于弱周期性股票。而债券市场受绝对收益水平低、经济复苏的预期增强以及通货膨胀预期增加等因素的影响而震荡下跌，收益率水平呈逐步回升的态势。
２００９年下半年，Ａ股市场基本呈现冲高回落的态势。进入８月之后，市场在在宏观经济政策方向出现转变信号时出现了快速的调整，房地产行业再次成为领先调整的重要板块。直至２００９年第４季度，Ａ股市场经历了大幅调整后呈现震荡走高的态势，市场运行格局出现了一定的变化，区域振兴、消费性电子、中小盘成长股成为主题投资的热点，地产、金融等大市值公司继续受刺激政策退出的影响仍表现较弱。与之相对应的是债市则在２００９年下半年出现变化，虽然第３季度债市在宏观经济复苏以及通货膨胀预期提升的预期下继续呈现震荡调整，收益率水平继续上行，但进入到第４季度，债市则在风险适度释放以及债市资金面宽松的影响下呈现震荡走高的态势，收益率水平有所下降。
本基金分别于２００９年１月和６月进行了两次到期操作，并放开申购进入新的保本周期运作。本基金在两次到期操作后的投资，均依照积极稳妥的操作思路，先通过股票市场的小幅积极运作累积“防守垫”，随后再结合对宏观经济和股票市场的趋势性判断，逐步调整权益类资产的投资比例。我们依照宏观经济复苏和流动性受益等配置思路，在上半年重点加大了钢铁、航运、地产、金融等行业的配置，获得了较好的回报，为新的保本周期创造了一个良好的开端。固定收益部分，我们亦较早地判断，在宏观经济复苏的大背景下难有好的表现，所以将组合的久期调整至显着低于保本周期，部分回避了利率风险。随着新股的恢复发行，我们亦积极安排资金参与新股申购，积极提高该部分的绝对收益水平。
进入２００９年下半年，随着市场单边上涨行情结束，我们感到投资管理难度开始进一步加大。一方面，新的保本周期刚刚开始，本基金在权益部分的投资必须谨慎，但另一方面固定收益部分的绝对收益水平相对较低，且在宏观经济即将进入到加息周期的背景下可能还面临着一定的利率风险。为此，我们的应对策略是：（１）坚持动态资产配置的基本原则，综合运用ＣＰＰＩ策略和市场趋势判断来进行资产配置；（２）调整强周期行业与弱周期行业的资产配置比例，降低市场波动对基金表现的冲击；（３）从中长线出发提高择股标准，适度提高个股集中度。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截止２００９年１２月３１日，本基金净值为２．３９７８元，２００９年度的净值增长率为１２．４４％，显着超越了３年期金融债的收益水平。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１０年，宏观经济总体尚处在复苏阶段。尽管预期复杂，但结果可能非常理想，宏观经济在２００９年形成的冲高惯性和刺激经济政策逐步退出的双重作用下，保持“高增长、低通胀”良好态势的可能性大。首先，通过此次金融危机的洗礼，我们发现中国宏观经济内生性增长潜力巨大，国际竞争力在危机中还得到了进一步的增强；其次，全球经济依次进入到复苏阶段，经济活动逐步恢复到正常水平，而产能利用率距上限还有相当距离，发达国家经济复苏的力度可能会超出市场的预期；第三，从投资、消费和出口三驾“马车”来具体分析中国宏观经济增长趋势，我们认为有利因素在２０１０年并无实质性改变，不排除出现超预期的可能性；第四，刺激经济增长政策的逐步退出无碍于宏观经济稳定增长的大局，区域经济协调发展、战略性新兴行业的培育、城镇化和新农村建设、循环经济和节能环保产业的发展将在今后相当长一段时间为中国经济增长增添新的活力；第五，通货膨胀压力尽管始终存在，但随着信贷增长控制的逐步到位，相信通货膨胀的压力在下半年有可能得到减轻；第六，２０１０年宏观经济最大的挑战在于对房地产的调控能否取得成功，推动房地产行业的健康发展对中国宏观经济的稳定增长十分关键。
２０１０年中国Ａ股市场的走势相对比较复杂，主要因素来源于以下几个方面：第一，宏观经济总体尚处在复苏阶段，刺激经济增长政策面临逐步退出，特别是房地产市场的调控使市场对于宏观经济走势的预期产生分歧；第二，市场整体估值水平基本处于合理的区间内，流动性的适度收缩使估值水平缺乏扩张因素；第三，股指期货和融资融券的逐步推进可能对市场格局产生重大影响，市场单边运行的时间和空间会被大大压缩，阶段性震荡的可能性大大增加；第四，企业盈利的恢复性增长对Ａ股市场形成较好的支撑，时间的推移对于消费、商业、医药等内生性股票的震荡向上是有利的；第五，区域振兴规划、战略性新兴行业、循环经济、节能环保产业是２０１０年中国宏观经济运行中的亮点，容易形成股票市场的主题性投资机会，其中不乏产生高速成长的公司的机会，我们既会积极寻找其中的中长线投资机会，同时也要积极防范可能形成的结构性泡沫。总之，在中国宏观经济保持稳定增长的背景下，上市公司的整体盈利水平还能保持较高水平的增长，能有效拉低股票市场的估值水平，时间的推移总体对Ａ股市场有利。
４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会计师事务所在估值调整导致基金资产净值的变化在０．２５％以上时对所采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。其中，本基金管理人为了确保估值工作的合规开展，建立了负责估值工作决策和执行的专门机构，组成人员包括督察长、风控策略总监、监察稽核总监及基金会计负责人等。其中，超过三分之二以上的人员具有１０年以上的基金从业经验，且具有风控、合规、会计方面的专业经验。同时，根据基金管理公司制订的相关制度，负责估值工作决策和执行的机构成员中不包括基金经理。本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金合同约定，本基金的收益分配原则为：基金收益分配比例按有关规定制定；本基金采用现金分红方式进行收益分配，一般不接受分红再投资方式，但基金管理人可以根据有关规定更改本基金的分红方式；基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当期收益应先弥补上期亏损后，才可进行当期收益分配；在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不满３个月则不进行收益分配，年度分配在基金会计年度结束后的４个月内完成； 基金收益分配后基金单位资产净值不能低于面值；每一基金单位享有同等分配权。
根据上述分配原则，本基金拟于２０１０年４月份进行收益分配。
§５ 托管人报告
５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
２００９年，本基金托管人在对南方避险增值基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
２００９年，南方避险增值基金的管理人———南方基金管理有限公司在南方避险增值基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，南方避险增值基金未进行利润分配。
５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对南方基金管理有限公司编制和披露的南方避险增值基金２００９年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§６ 审计报告
本基金２００９年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了普华永道中天审字（２０１０）第２０３２０号“标准无保留意见的审计报告”，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§７ 年度财务报表
７．１资产负债表
会计主体：南方避险增值证券投资基金
报告截止日：２００９年１２月３１日
单位：人民币元
注：报告截止日２００９年１２月３１日，基金份额净值２．３９７８元，基金份额总额４，９６１，３８２，９５４．４５份。
７．２ 利润表
会计主体：南方避险增值证券投资基金
本报告期：２００９年１月１日至２００９年１２月３１日
单位：人民币元
７．３ 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：南方避险增值证券投资基金
本报告期：２００９年１月１日至２００９年１２月３１日
单位：人民币元
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告７．１至７．４财务报表由下列负责人签署：
高良玉 鲍文革 鲍文革
————————————————— ——————————————————— —————————————
基金管理公司负责人 主管会计工作的负责人 会计机构负责人
７．４ 报表附注
７．４．１本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告完全一致。
７．４．２ 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
７．４．２．１ 会计政策变更的说明
无。
７．４．２．２ 会计估计变更的说明
无。
７．４．２．３ 差错更正的说明
无。
７．４．３ 关联方关系
注：根据南方基金公司２００９年８月５日通过的２００９年第一次临时股东会会议决议，同意深圳市机场（集团）有限公司将所持有的南方基金公司３０％股权转让给深圳市投资控股有限公司。截至资产负债表日，该转让事项正在向中国证监会办理报批手续。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
７．４．４本报告期及上年度可比期间的关联方交易
７．４．４．１ 通过关联方交易单元进行的交易
７．４．４．１．１ 股票交易
无。
７．４．４．１．２ 权证交易
无。
７．４．４．１．３ 应支付关联方的佣金
无。
７．４．４．２ 关联方报酬
７．４．４．２．１ 基金管理费
单位：人民币元
注：支付基金管理人南方基金公司的管理人报酬按前一日基金资产净值１．２％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 Ｘ １．２％ ／ 当年天数。
７．４．４．２．２ 基金托管费
单位：人民币元
注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值０．２％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 Ｘ ０．２％ ／ 当年天数。
７．４．４．３ 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
单位：人民币元
７．４．４．４ 各关联方投资本基金的情况
７．４．４．４．１ 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
无。
７．４．４．４．２报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
无。
７．４．４．５ 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。
７．４．４．６ 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
金额单位：人民币元
７．４．４．７ 其他关联交易事项的说明
无。
７．４．５ 期末（２００９年１２月３１日）本基金持有的流通受限证券
７．４．５．１ 因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
注：１． 攀钢ＡＧＰ１的可流通日为行权起始日，行权期为２０１１年４月２５日至２０１１年４月２９日。
２． 基金可使用以基金名义开设的股票账户，选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
７．４．５．２ 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
注：本基金截至２００９年１２月３１日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
７．４．５．３ 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
无。
§８ 投资组合报告
８．１ 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
８．２ 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
８．３ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于***的年度报告正文。
８．４ 报告期内权益投资组合的重大变动
８．４．１ 累计买入金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细
金额单位：人民币元
注：买入包括二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，买入金额按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
８．４．２ 累计卖出金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细
金额单位：人民币元
注：卖出包括二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票，卖出金额按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
８．４．３ 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
８．５ 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
８．６ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
８．７ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
金额单位：人民币元
８．８ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
金额单位： 人民币元
８．９ 投资组合报告附注
８．９．３ 期末其它各项资产构成
单位：人民币元
８．９．４ 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
８．９．５ 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§９ 基金份额持有人信息
９．１ 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
９．２ 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
§１０ 开放式基金份额变动
单位：份
§１１ 重大事件揭示
１１．１ 基金份额持有人大会决议
１１．２ 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
１１．３ 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
１１．４ 基金投资策略的改变
１１．５ 为基金进行审计的会计师事务所情况
１１．６ 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
１１．７基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
注：交易单元的选择标准和程序 根据中国证监会《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》（证监基金字［２００７］４８号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司交易单元的选择标准和程序：
Ａ：选择标准
１、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
２、公司具有较强的研究能力，能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告；
３、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
４、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯服务。
Ｂ：选择流程 公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：
１、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；
２、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；
３、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
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