基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：２０１０年０１月２１日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年１月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２００９年１０月１日起至２００９年１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
■
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方避险”
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
■
注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方避险增值基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
本基金在２００９年７月又完成了一次到期操作和扩募，开始了新的保本周期。在目前的大类资产配置方面，我们仍坚持在风险可控的前提下倚重股票市场的波段性操作，加快“防守垫”的累积。本季度，在“防守垫”有效改善的情况下，我们加大了权益类资产的投资力度，“自下而上”地选择了部分２０１０年度有重大改善但股价反映并不充分的优质上市公司，我们亦关注宏观经济从“复苏”走向“过热”过程中受益行业的投资机会。
展望下一阶段，我们认为：（１）全球同步的经济复苏基本得以确立，中国复苏的步伐尤为坚实，２０１０年上半年上市公司盈利的大幅改善仍然对市场形成了较好的支撑，但刺激政策的退出和资金面的收紧使估值水平难以扩张；（２）２０１０年将是中国宏观经济将从“复苏”逐步走向“过热”的重要阶段，也是宏观经济政策出现方向性转变的重要阶段，市场将在经济基本面和政策的矛盾中运行，因而不确定因素增多，波动亦可能加大；（３）２０１０年上半年的主要投资方向是受益于宏观经济从“复苏”走向“过热”但受宏观调控影响相对较小的“瓶颈”性行业，而下游中的稳定成长类股票在全年仍有较好的绝对收益机会；（４）２０１０年上半年，股指期货和融资融券的推出将会对市场产生一定程度的影响，尽管长期将使市场估值水平更趋合理，但短期的波动在所难免；（５）债市短期仍以回避通胀风险为主，继续等待战略性增仓机会。
由于本基金处于新一轮保本周期的初始阶段，其主要任务仍是以累积防守垫为主。我们将重点持有稳定成长行业的股票以及“自下而上”地增持部分２０１０年度有重大改善但股价反映并不充分的优质上市公司的股票，争取通过股票市场的积极操作提高“防守垫“的厚度，同时加强对组合的流动性管理，争取提高组合的风险调整后回报。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
２００９年第４季度，Ａ股市场呈现震荡走高的态势，行业分化鲜明，区域（新疆、海南）、消费电子、股指期货等主题成为近期投资的热点。地产、金融等大市值公司受地产调控和宏观经济政策紧缩提前预期的影响而出现了较大的调整。债市在风险适度释放以及通货膨胀预期提升的相互影响下呈现小幅震荡走高的态势，收益率水平有所下降。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
■
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
■
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
■
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．８．３ 其他资产构成
■
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
§７备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、《南方避险增值基金基金合同》。
２、《南方避险增值基金托管协议》。
３、南方避险增值基金２００９年４季度报告原文。
７．２ 存放地点
深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３楼
７．３ 查阅方式
网站：***
基金简称 |
南方避险增值混合 |
交易代码 |
２０２２０２ |
基金运作方式 |
契约型开放式 |
基金合同生效日 |
２００３年０６月２７日 |
报告期末基金份额总额 |
４，９６１，３８２，９５４．４５份 |
投资目标 |
本基金控制本金损失的风险，并在三年避险周期到期时力争基金资产的稳定增值。 |
投资策略 |
本基金参照优化后的恒定比例投资组合保险机制对风险资产上限进行动态调整，以实现避险目的。在控制本金损失风险的前提下，通过积极策略、灵活投资，力争最大限度地获取基金资产增值。 |
业绩比较基准 |
中信全债指数×８０％＋中信综指×２０％ |
风险收益特征 |
本基金为投资者控制本金损失的风险。 |
基金管理人 |
南方基金管理有限公司 |
基金托管人 |
中国工商银行股份有限公司 |
基金保证人 |
中投信用担保有限公司 |
姓名 |
职务 |
任本基金的基金经理期限 |
证券从业年限 |
说明 |
任职日期 |
离任日期 |
蒋峰 |
本基金的基金经理 |
２００７－０６－２７ |
－ |
８ |
经济学博士，具有基金从业资格。曾任职于鹏华基金公司和宝盈基金公司，２００３年１１月至２００６年１１月，担任宝盈鸿阳证券投资基金经理。 ２００７年加入南方基金，２００７年６月至今，任南方避险基金经理；２００８年１月至２００９年２月，任南方宝元基金基金经理；２００８年１１月至今，任南方恒元基金经理。 |
主要财务指标 |
报告期（２００９年１０月０１日－２００９年１２月３１日） |
１．本期已实现收益 |
１４５，７５２，３３１．０８ |
２．本期利润 |
７０４，６３３，３６３．４６ |
３．加权平均基金份额本期利润 |
０．１３７４ |
４．期末基金资产净值 |
１１，８９６，６１９，５６７．７０ |
５．期末基金份额净值 |
２．３９７８ |
阶段 |
净值增长率① |
净值增长率标准差② |
业绩比较基准收益率③ |
业绩比较基准收益率标准差④ |
①－③ |
②－④ |
过去三个月 |
５．９６％ |
０．６２％ |
４．６６％ |
０．３５％ |
１．３０％ |
０．２７％ |
序号 |
项目 |
金额（元） |
占基金总资产的比例（％） |
１ |
权益投资 |
４，８３４，８９３，９３７．１１ |
４０．５７ |
|
其中：股票 |
４，８３４，８９３，９３７．１１ |
４０．５７ |
２ |
固定收益投资 |
６，７５９，２４０，１７２．６２ |
５６．７２ |
|
其中：债券 |
６，７１８，２９５，９００．３６ |
５６．３７ |
|
资产支持证券 |
４０，９４４，２７２．２６ |
０．３４ |
３ |
金融衍生品投资 |
１３６，６５０，０００．００ |
１．１５ |
４ |
买入返售金融资产 |
|
|
|
其中：买断式回购的买入返售金融资产 |
|
|
５ |
银行存款和结算备付金合计 |
６６，０９１，８０１．９８ |
０．５５ |
６ |
其他资产 |
１２０，５５０，１５３．９７ |
１．０１ |
７ |
合计 |
１１，９１７，４２６，０６５．６８ |
１００．００ |
代码 |
行业类别 |
公允价值（元） |
占基金资产净值比例（％） |
Ａ |
农、林、牧、渔业 |
１，６０７，９０２．１７ |
０．０１ |
Ｂ |
采掘业 |
２８９，８０３，５８９．５０ |
２．４４ |
Ｃ |
制造业 |
２，７５７，１４８，４１１．４０ |
２３．１８ |
Ｃ０ |
食品、饮料 |
９６７，４５４，９１５．９２ |
８．１３ |
Ｃ１ |
纺织、服装、皮毛 |
１５２，０６０，２３２．５２ |
１．２８ |
Ｃ２ |
木材、家具 |
|
|
Ｃ３ |
造纸、印刷 |
２，１２４，０９６．６８ |
０．０２ |
Ｃ４ |
石油、化学、塑胶、塑料 |
１０７，１８３，９３４．６４ |
０．９０ |
Ｃ５ |
电子 |
１，２９２，７３１．３０ |
０．０１ |
Ｃ６ |
金属、非金属 |
１，０７４，３５０，１０１．９３ |
９．０３ |
Ｃ７ |
机械、设备、仪表 |
４４７，７６５，４１７．６１ |
３．７６ |
Ｃ８ |
医药、生物制品 |
４，９１６，９８０．８０ |
０．０４ |
Ｃ９９ |
其他制造业 |
|
|
Ｄ |
电力、煤气及水的生产和供应业 |
３１，１１８，５８３．９２ |
０．２６ |
Ｅ |
建筑业 |
３９，４９６，０９１．９４ |
０．３３ |
Ｆ |
交通运输、仓储业 |
|
|
Ｇ |
信息技术业 |
１６４，１２１，８４４．５１ |
１．３８ |
Ｈ |
批发和零售贸易 |
４２０，９９６，３１２．７２ |
３．５４ |
Ｉ |
金融、保险业 |
７０２，２７７，７３５．０２ |
５．９０ |
Ｊ |
房地产业 |
１２１，１５６，１６２．９４ |
１．０２ |
Ｋ |
社会服务业 |
９２，６９０，３０６．７７ |
０．７８ |
Ｌ |
传播与文化产业 |
３４，４８８，０８８．２０ |
０．２９ |
Ｍ |
综合类 |
１７９，９８８，９０８．０２ |
１．５１ |
|
合计 |
４，８３４，８９３，９３７．１１ |
４０．６４ |
序号 |
股票代码 |
股票名称 |
数量（股） |
公允价值（元） |
占基金资产净值比例（％） |
１ |
０００６２９ |
攀钢钢钒 |
６０，０００，０００ |
４６０，８００，０００．００ |
３．８７ |
２ |
６００５１９ |
贵州茅台 |
２，４４６，００２ |
４１５，３８０，０５９．６４ |
３．４９ |
３ |
０００８９８ |
鞍钢股份 |
１７，９５８，１８８ |
２８７，３３１，００８．００ |
２．４２ |
４ |
６００１５９ |
大龙地产 |
１３，７４７，２１４ |
２４６，８９９，９６３．４４ |
２．０８ |
５ |
００２２６９ |
美邦服饰 |
９，１７０，５８７ |
２０７，７１３，７９５．５５ |
１．７５ |
６ |
０００５６８ |
泸州老窖 |
４，９４３，９３１ |
１９３，０１１，０６６．２４ |
１．６２ |
７ |
６００１２３ |
兰花科创 |
４，２５０，４２５ |
１８５，９１３，５８９．５０ |
１．５６ |
８ |
６０１３１８ |
中国平安 |
２，９８７，２１４ |
１６４，５６５，６１９．２６ |
１．３８ |
９ |
６０００３６ |
招商银行 |
８，５１９，１５９ |
１５３，７７０，８１９．９５ |
１．２９ |
１０ |
６０００１９ |
宝钢股份 |
１４，９３５，１８４ |
１４４，２７３，８７７．４４ |
１．２１ |
序号 |
债券品种 |
公允价值（元） |
占基金资产净值比例（％） |
１ |
国家债券 |
５５０，５３９，０７９．２０ |
４．６３ |
２ |
央行票据 |
３，３７３，３９４，０００．００ |
２８．３６ |
３ |
金融债券 |
１，７９２，９１４，０００．００ |
１５．０７ |
|
其中：政策性金融债 |
１，６３２，０６６，０００．００ |
１３．７２ |
４ |
企业债券 |
１，００１，４４８，８２１．１６ |
８．４２ |
５ |
企业短期融资券 |
|
|
６ |
可转债 |
|
|
７ |
其他 |
|
|
８ |
合计 |
６，７１８，２９５，９００．３６ |
５６．４７ |
序号 |
债券代码 |
债券名称 |
数量（张） |
公允价值（元） |
占基金资产净值比例（％） |
１ |
０９０１０６７ |
０９央票６７ |
９，０００，０００ |
８９７，０３０，０００．００ |
７．５４ |
２ |
０９０１０６５ |
０９央票６５ |
５，０００，０００ |
４９８，３５０，０００．００ |
４．１９ |
３ |
０９０１０２７ |
０９央票２７ |
５，０００，０００ |
４９２，０００，０００．００ |
４．１４ |
４ |
０９０１０３６ |
０９央票３６ |
４，８００，０００ |
４７１，７９２，０００．００ |
３．９７ |
５ |
０９０１０５１ |
０９央票５１ |
４，６００，０００ |
４５８，４８２，０００．００ |
３．８５ |
序号 |
证券代码 |
证券名称 |
数量（份） |
公允价值（元） |
占基金资产净值比例（％） |
１ |
１１９００３ |
澜 电 ０２ |
３９０，０００ |
３８，９９３，０５２．２６ |
０．３３ |
２ |
１１９００５ |
浦建收益 |
２００，０００ |
１，９５１，２２０．００ |
０．０２ |
序号 |
权证代码 |
权证名称 |
数量（份） |
公允价值（元） |
占基金资产净值比例（％） |
１ |
０３８０１１ |
钢钒权证 |
６０，０００，０００ |
１３６，６５０，０００．００ |
１．１５ |
报告期期初基金份额总额 |
５，２７０，４２９，２３６．４０ |
报告期期间基金总申购份额 |
|
报告期期间基金总赎回份额 |
－３０９，０４６，２８１．９５ |
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以＂－＂填列） |
|
报告期期末基金份额总额 |
４，９６１，３８２，９５４．４５ |
序号 |
名称 |
金额（元） |
１ |
存出保证金 |
４，６１２，０７５．９６ |
２ |
应收证券清算款 |
７３，１８７，２３３．０１ |
３ |
应收股利 |
|
４ |
应收利息 |
４２，７５０，８４５．００ |
５ |
应收申购款 |
|
６ |
其他应收款 |
|
７ |
待摊费用 |
|
８ |
其他 |
|
９ |
合计 |
１２０，５５０，１５３．９７ |
