2014年7月，共有33家中国企业在全球资本市场完成IPO，合计融资221.58亿元，环比增长12.83%。从单笔融资金额来看，本月平均单笔融资规模为6.72亿元，与上月的8.93亿元相比出现明显回落。

　　机构退出方面，7月份机构IPO退出回报出现明显回落。根据CVSource投中数据终端显示，7月共有12家有VC/PE背景的中国企业实现上市，合计融资133.62亿元，占7月份IPO募资总额的60.30%;合共带来30笔退出，合计获得账面退出回报50.88亿元，平均账面回报倍数为1.36倍。

　　7月份33家中企实现上市 募集资金221.58亿元

　　2014年7月，新上市中国企业数量为33家，同比增长312.5%;环比增长50%，但由于平均单笔IPO融资规模较小，7月份中企IPO融资总规模较上月并未出现大幅度的增长，根据CVSource投中数据终端显示，7月份33家中国企业合计IPO融资221.58亿元，同比增长455.39%;环比增长12.83%(见图1)。从单笔融资金额来看，本月平均单笔融资规模为6.72亿元，与上月的8.93亿元相比出现明显回落(见图1)。　　

 

　　图1 2013年7月-2014年7月中国企业全球资本市场IPO规模

　　2014年7月9日，发迹于烟台的绿叶制药(02186.HK)在港交所挂牌，全球发售999,640,000股，发行价格5.92港元/股，IPO规模达59.18亿港元，为7月份规模最大的一笔IPO案例(见表1)。

　　值得一提的是，2012年鼎晖、中信产业基金及新天域等三大PE，出资协助绿叶制药完成私有化，成功从新加坡退市。而当初三大PE入股成本仅为每股0.22美元(约1.74港元)，短短两年间收益颇丰，以本次上市发行价5.92港元/股计算，回报倍数达2.4倍。另外，本次公开发行，吸引了众多国际机构投资者，绿叶制药引入包括惠理基金、麦格理基金等六名基础投资者合共认购2.8亿美元股份。绿叶制药股份一上市变受到热捧，公开发售获近14倍超购，认购一手中签率仅60%;股份以招股范围(5.38-5.92港元)上限定价，料集资净额37.66亿港元，首挂开报6.8港元，较上市价5.92港元高近15%。

 

　　表1 2014年7月中国企业IPO融资规模TOP10

　　7月份A股市场9家中企实现上市 合计融资47亿元

　　就A市场而言，IPO再次重启后，7月份有9家企业成功实现上市，合计融资规模为47亿元人民币，平均单笔融资规模5.2亿元(见图2)。另，据统计本月在A股上市的9家企业，平均市盈率低于20倍，约为18.13倍。与之前新上市企业一样，本次新上市股份再次受到热捧，根据投中研究院统计显示，9家新上市企业股份的上市首日涨幅均达到了44%的涨幅限制。

 

　　图2 2013年7月-2014年7月中国企业境内资本市场IPO规模

　　另外，7月底证监会公布了新一届创业板发审委候选名单，PE/VC机构首次被纳入发审委大名单，17名新成员来自五类机构：科技部(4名)、基金管理公司(4名)、保险公司(3名)、PE/VC机构(4名)、上市公司董秘(2名)。证监会新闻发言人张晓军表示，为落实新股发行体制改革的相关要求，本次创业板发审委换届在委员结构和来源方面作了调整。减少专职委员人数，增加兼职委员人数;增加了行业专家委员人数;增加市场买方的投资者代表，其中，增加了来自基金管理公司的委员人数，新从保险资产管理公司、创业投资机构和创业板上市公司中选聘委员。换届后，创业板发审委委员的代表性和专业领域更加广泛，有利于促进新股发行体制改革的顺利推进。

　　中概股赴美上市停滞 香港资本市场持续走高

　　境外方面，7月份共有24家中国企业在全部在境外资本市场上市，募集资金174.6亿元，数量上环比上升33.33%，融资规模环比微降2.02%(见图3)。

 

　　图3 2013年7月- 2014年7月中国企业境外资本市场IPO规模

　　在美国资本市场方面， 7月份，中概股赴美上市的火热态势没能延续，本月无一家中概股成功登陆美国资本市场。而备受关注的阿里巴巴集团上市，有相关报道称阿里巴巴方面极有可能将IPO的时间从外界盛传的8月上旬推迟到9月份。阿里巴巴集团最新公布的招股书显示，雅虎目前仍持有阿里巴巴近5.24亿股，占总股本23.25亿股的22.6%。而阿里巴巴提高了对自己的估值，其普通股目前价格为56美元/股，按此计算其整体估值为1302亿美元，高于此前930亿-1163亿美元。但1300亿的估值远低于市场普遍流传的2000亿美元估值说。

　　港股方面，7月份延续了之前的增长态势，IPO企业数量及募资金额继续走高。根据CVSource投中数据终端显示，本月，有23家中企登陆香港资本市场，同比增长187.5%;环比增长43.75%，合计融资规模达174.4亿元，同比增长337%;环比小幅增长3.68%(见图4)。短期内香港新上市企业数量大幅增长主要由于很多企业努力赶在2014年4月1日前向港交所递交上市申请，因为新上市规则要求限期后的申请者企业在递交上市申请同时，即时在港交所网站披露招股资料，此举可防止保荐人把未完成的招股书提交申请。

 

　　图4 2013年7月- 2014年7月中国企业香港资本市场IPO规模

　　在其他境外资本市场方面，7月份，1家在英国伦敦上市——嘉森国际(GSI.AIM)，融资约233万英镑。嘉森国际控股有限公司(富友整木家居)及其子公司是一家集设计、生产、销售为一体的大中型集团企业，主要为客户提供木制家居、高端实木门和其他木制品的设计和生产，产品销往国内外市场。

　　医疗健康行业领衔本月IPO

　　就行业分布来看，7月份医疗健康行业领衔本月IPO。根据CVSource投中数据终端显示，本月IPO 企业行业分布较为分散，7月份33家新上市企业分布于15个行业，合计融资规模为221.58亿元。从数量上来看，医疗健康、制造业、建筑建材业分别有5家、5家、4家中国企业实现上市，分别占比15.15%、15.15%、12.12%，位于前三位(见图5、表2)。从融资金额上来看，医疗健康、房地产、互联网以分别融资62.42亿元、42.84亿元、23.69亿元，占比28.17%、19.33%、10.69%，位列前三甲(见图6、表2)。

 

　　图5 2014年7月中国企业IPO规模按行业分布(按数量)

 

　　图6 2014年7月中国企业IPO规模按行业分布(按金额)

 

　　表2 2014年7月中国企业IPO数量及金额行业分布情况

　　7月IPO退出平均账面回报1.36倍

　　机构退出方面，7月份机构IPO退出回报出现明显回落。根据CVSource投中数据终端显示，7月共有12家有VC/PE背景的中国企业实现上市，合计融资133.62亿元，占7月份IPO募资总额的60.30%;合共带来30笔退出，合计获得账面退出回报50.88亿元，平均账面回报倍数为1.36倍(见图7)。

　　图7 2013年7月-2014年7月VC/PE机构IPO退出账面回报情况

　　就单笔退出案例来看，7月2日，富邦股份(300387.SZ)在深交所成功上市，为华工创投带来账面回报倍数达6.03倍，回报率位居7月份IPO退出案例之前首(见表3)。　　

　　表3 2014年7月VC/PE机构IPO退出案例TOP10