2014年下半年以来，尤其是11月、12月的牛市行情再度点燃了分级基金的投资热情。以金融、军工、环保、医药等为代表的行业指数分级基金在此期间迅速崛起，凭借其投资风格相对明确、上市交易成本低廉、拆分套利手法灵活多变以及杠杆端进攻属性十足的优势赢得了广大投资者的持续追捧，进而推动了整体分级基金份额、规模的快速扩张。

　　分级基金场内份额超千亿，行业指数分级基金迅速崛起

　　金牛理财网数据显示，截至2014年12月16日，全部分级基金的场内流通份额达到了1042.63亿份，较今年年中实现了翻番。同时，依据各类份额单位净值估算的分级基金场内资产规模数据也超过了1100亿元，为今年年中的三倍水平。

　　从基金类型分布来看，股票指数基金持续占据主导地位，达到971.09亿份，占比超过了九成；主动债券分级紧随其后，为66.53亿份，占比在6%左右；而主动股票分级、QDII股票指数分级以及债券指数分级场内份额则仅为3.07亿份、1.33亿份、0.62亿份，占比极其微小。

　　与前期数据相较，各类型分级基金的场内流通份额在股债双牛的市场行情推动下均出现了不同程度的增加，尤以股票指数分级为甚。进一步的细分数据则显示，行业指数分级逐渐成为股票指数分级的主体，其份额较年中暴增近17倍，达到了607.87亿份；而以沪深300、中证500、创业板指、中小板指等为标的的宽基指数分级基金场内份额则逐渐缩减至363.21亿份，仅为行业指数分级的六成。

　　行业指数分级上市数量扩容至21只，金融、军工指数分级场内份额均逾百亿

　　从最初的消费主题分级、资源商品指数分级、地产医药指数分级到现今蓬勃兴起的金融指数分级、国防军工指数分级，投向细分行业、专注主题投资、把握阶段性机会的行业指数分级基金在结构性行情下演绎了别样风采，并在趋势性行情下爆发出了更大的生命力。

　　目前已有21只行业指数分级基金上市交易，涵盖了金融、军工、资源、医药、地产、环保、TMT以及食品八个细分行业主题。其中，金融、资源指数分级基金均为4只；军工、地产指数分级基金则为3只；医药、环保以及TMT指数分级基金均为2只；食品饮料指数分级则仅国泰国证食品饮料行业指数分级一只。

　　从其当前场内份额分布来看，金融指数分级基金一马当先，达到了253.92亿元，占比超过了四成。其中，先后两次上折的申万证券行业分级场内份额暴增至116.66亿份，短短半年份额扩容超百亿份；11月底上市的招商中证证券公司也在套利大军的疯狂涌入下，场内份额半个月增加百倍至68.89亿份。军工、医药指数分级紧随其后，分别达到了136.87亿份、71.38亿份，10月份发生上折的富国中证军工成为了又一只场内份额超百亿的分级基金。资源商品、环保、地产、食品饮料以及TMT指数基金场内份额也分别增加至了49.07亿份、41.54亿份、29.06亿份、14.49亿份、11.54亿份。

　　流通份额分布集中度居高不下，申万菱信场内份额跃居首位

　　经过此轮牛市的洗礼之后，着重发力行业指数分级的申万菱信成为了分级基金扩张的最大赢家，场内份额合计达到了235.42亿份，超过了曾经的分级基金霸主——银华基金，跃居行业首位。旗下申万证券行业分级场内流通份额半年内增加百亿份，达到了116.66亿份，成为仅次于银华深证100的第二大分级基金，而其近日来的成交量水平更是远超后者；申万中证环保产业以及申万中证军工也分别达到了29.92亿份、13.26亿份；申万深成分级在恢复杠杆之后，份额提升至了58.43亿份；申万中小板也大幅增加至了17.15亿份。

　　银华基金则受旗下银华深证100份额大幅缩水近80亿份影响，整体份额下滑至170.1亿份，转居第二位；富国基金、招商基金、国泰基金、信诚基金以及鹏华基金则在旗下行业指数分级基金迅速扩张的带动下，半年内流通份额增量均超过了50亿份，整体份额则均超过了70亿份，大幅领先于其余基金公司。而在行业内42家基金公司中，排名前十位的基金公司旗下分级基金流通份额合计便达到了967.69亿份，占比超过了九成，行业集中度持续居高不下。