全景网2月28日讯 近期，市场表现相对疲弱。特别是创业板指数从高位向下断崖式下跌，引发了市场的各种猜疑，不少业内人士认为创业板的顶部已到，回调是情理之中。对此，多数基金表示，市场下跌是房地产负面消息、经济数据低于预期、货币政策收紧等多个因素叠加的结果，而市场维稳因素仍存，后市或在恐慌性下行后有所修复，局部热点也会继续活跃。投资上建议暂时回避地产和创业板，看好消费和国企改革等领域，业绩稳定增长的蓝筹股值得期待。

　　像雾霾笼罩七分之一国土一般，黑色也笼罩了本周前两个交易日，周三周四大盘终于勉强以红盘报收。分析近期的市场大跌，华商基金认为，在市场的博弈中，原本支持“红二月”的积极因素正在发生微妙转变。一方面，2月汇丰PMI创下近7个月新低，部分银行停贷事件进一步强化了市场对于经济下滑的担忧；另一方面，海外市场QE退出，导致全球风险偏好转变，最近一周人民币即期汇率下跌约300BP，贬值程度超过季节性调整的历史水平，迫使短线资金离场。此外，央行陆续正回购回笼资金，尽管不改短期资金面宽松，但持续的累计效应正在逐渐叠加。特别是在年报业绩和一季度业绩并不明朗的背景下，一些投资者对前期积累较高获利盘的成长股选择了暂时性兑现获利，驻足观望。

　　而创业板似乎真的走到了尽头，日前，创业板经过连续恐慌性暴跌，引发市场风向偏转。分析人士指出，强势股纷纷跳水、创业板指数筑头迹象明显以及市场追涨情绪濒临极限，都表明成长股行情已近尾声。万家基金则表示，创业板暴跌是市场过于亢奋造成的。但是这轮下跌，潮水退去之后，可充分筛选坚挺的股票，而在当前转型已经实质推进、各个行业已经开始出现转型苗头的情况下，这类股票会逐渐浮现，这是和2011年和2012年完全不同的情况。

　　对于后市，房地产停贷的负面事件仍是目前关注的问题之一，大摩华鑫表示，短期来看对大型房地产企业的实质影响可能不会很大，但对市场情绪的冲击比较强烈。从走势上看，房地产指数从去年9月份开始持续下跌，市场对房地产行业已有较为悲观的预期。银行进行融资控制的消息无疑会强化这种悲观预期，房地产股不可避免将出现大幅震荡，进而影响整体市场的表现。

　　针对未来房地产行业的演化路径，建信基金表示，这将取决于市场资金利率的变化。随着利率市场化导致的银行负债端成本的上升，银行可能会持续提升按揭利率，压缩按揭贷款额度。此外，出于风险端的考虑，银行可能对开发贷采取审慎的态度。这将对开发商的现金流形成双重限制，可能加速房地产行业景气度的回落。房价或将演化成一线城市房价依然坚挺，部分供需压力较大的二三线城市房价下跌并形成蔓延态势。

　　南方基金杨德龙认为，地产股目前仍然处于多事之秋，不宜轻言底部。目前银行股仅4、5倍市盈率，业绩增长稳定，可以适当配置。同时，他还指出，经过近几年的持续下跌，蓝筹股已跌出投资价值。上交所发文要做大做强做活蓝筹股，向市场释放一个信号，就是蓝筹股有望走向价值回归之路。蓝筹股中，强周期板块如钢铁化工有色煤炭航运等，仍然在盈利下降周期，今年表现依然不佳，而弱周期板块如银行、食品饮料、医药、汽车等业绩增长稳定，估值非常低，有较好的投资机会。

　　市场人士认为，成长股近期行情并不意味着一损俱损，个股的分化将进一步展开，未来逐渐聚焦到成长股的“去伪存真”上。信达澳银建议，继续建议精选景气高确定性行业进行战略布局，如医药生物、TMT、食品饮料、电力设备、铁路运输等；主题方面，继续建议关注国防军工、国企改革、新能源汽车和智能穿戴等主题。

　　另外，两会行情预期逐渐升温，海富通基金指出：作为一年一度的重要会议，两会必会对A股市场产生一定影响；尤其在目前宏观经济增速下滑、资金面仍旧偏紧的环境下，主题投资趋于活跃。近年来两会都更加强调改革，今年两会预计也会如此。相关产业的改革、包括节能环保、民生、金融、新兴产业等领域的改革，或再次受到重视强调。（全景网/基金频道 李泽玲）

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