进入马年后，虽时而调整A股市场仍然表现强劲，不过上周走强的银行板块却未能持续，周一智能家居、军工、互联网金融等板块大涨，银行板块延续周五的调整。在蓝筹与新兴的博弈中，多数基金经理认为机会仍然存在于新兴产业，而对于主题的选择视野变得更宽，个股不仅要有业绩驱动，还要看经营模式和发展前景。

　　银行股回调

　　上周中信银行4个交易日涨幅超过30%的收益，令市场咋舌，不少投资人士惊呼市场风格将开始转换，以银行为代表的蓝筹板块或将成为新年的投资主线。不过，对于沉醉于成长股的市场来说，银行股“躁动”可能只是短期现象，而创业板的调整却是正常的调整，整体上今年的机会仍在于新兴成长类的中小盘个股。

　　展望2014年一季度，金鹰基金认为A股仍然难有系统性机会，由于存款准备金缴款、春节前资金需求增加以及财政缴款等因素，1月份资金面将较为紧张；2、3月份资金面相对宽松，市场有可能出现一波反弹行情，但幅度有限；另外，预期较高的改革是否能够顺利落实，也将主导行情的发展。总体来说，市场机会还是集中在符合经济转型方向的新兴产业类股票，此类个股的成长确定性将会持续受到市场资金的追逐。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，货币政策持续大半年的紧缩势头开始有所调整，诚至金开1号兑付事件的平稳结束，有利于遏制市场相关担忧的进一步加深。海外市场的波动属于预期过高之后较为健康的调整，并未伴随基本面的明显恶化，不是趋势性下跌的开始，对国内市场的影响也相对短暂。因此，总体上仍然看好新兴产业，无论从四季度业绩、机构投资者调研、个人投资者投资信息平台的检测还是技术指标的跟踪看，还没有迹象显示偏中小市值和成长的风格在改变。

　　金鹰基金认为三中全会公报及决定已经指明未来方向，这些方向中的环保及生态建设、信息消费、替代能源及油气设备服务、光伏、LED等有政策支持并有业绩或者进入业绩拐点的行业，金鹰基金认为这些行业可作为2014年布局的首选。对于成长股的投资，金鹰基金仍建议要重点关注业绩确定性强的个股，尤其是2014年估值在30倍市盈率以下且与其2014年、2015年业绩增速吻合的个股。今年市场出现的新热点智能家居可以重点关注，包括智能楼宇等的延展。

　　成长股选择更丰富

　　从当前板块表现来看，市场的热点仍然在于成长性个股。不过，市场对于成长股的审美正在发生变化，这不仅表现在热点的频繁转换上，还在于对于业绩容忍度的提高。

　　在A股市场上，新兴产业类个股股价和业绩并不都符合业绩支撑估值的逻辑，部分高增长的股票在业绩上却差强人意。 Wind数据统计，2013年创业板板块涨幅靠前的股票中，东方财富2013年涨幅225%，但业绩却比上年同期下降约77%-91%。

　　“从2009年开始到2013年5月，市场对成长股的关注点都是业绩的持续高增长，但从去年5月份以来，市场对于成长股的定义更加丰富。”广发基金朱纪刚表示，去年5月份以后，原来高增长的个股增长中枢在往下走，估值也在不断下调，但一些经营模式比较特殊的企业即便是利润没有出来表现也依然强劲，估值上一再上调。

　　“成长股的选择已经不限于业绩，更在于经营模式和成长前景，未来A股也有可能会出现像亚马逊一样的公司。未来对于成长股的寻找，除了利润驱动型，还有一些是不看利润看空间的企业。”朱纪刚称。

　　“在稳增长、调结构、促改革的思路下，顺应改革的路线去找行业和个股将是未来的投资方向，也即跟着产业转移去找行业。”广发基金刘明月表示，与2013年各类主题投资热相比，今年主题投资的机会可能不再那么美好，在主题板块下个股可能出现分化，这将考验基金经理的选股能力。调结构将促使一批新行业崛起，包括环保、农业、TMT、医药、消费等，同时劳动力成本越来越高和劳动红利越来越小将推动机器人、机械化、信息化相关产业的快速发展，军工技术、芯片软件之类的产业正加大力度向国内转移，而信息安全的相关事件推动着国家对安全信息化软件投入加大，也都将成为投资的新热点。