自今年1月20日上证指数盘中创下1984.82点的半年低点以来，最近一个月（截至2月20日）该指数已大幅反弹7.41%，重返2100点以上。债券市场则在年后短期流动性相对宽松的态势下，收益率出现快速下行。兼具股债双重属性的可转债则在此期间走出一波阶段性行情，25只可转债平均涨幅达到了6.29%。其中，作为多数转债基金重仓配置品种的石化转债、民生转债分别大涨11.72%、6.68%。

　　可转债基金平均涨幅达7.82%，主动转债基金表现优于被动转债基金

　　在基础市场走强的带动下，25只可转债基金净值迅速攀升，近一月（截至2月20日）平均涨幅达到了7.82%，与同期主动股票型基金、混合型基金8.45%、7.40%的整体表现基本相当，大幅超越同期债券型基金2.22%的平均涨幅。其中，22只主动转债基金平均上涨8.28%；而3只被动转债基金涨幅则仅为4.43%，表现相对较逊。

　　主动转债基金内部表现分化，长信、建信、中海旗下基金均涨逾10%

　　不过，受限于基金投资策略、杠杆水平以及券种配置的不同，可转债基金内部之间仍存在较为明显的业绩差距。就主动可转债基金而言，长信可转债、建信转债增强以及中海可转债近一月（截至2月20日）涨幅分别达到12.83%、10.88%、10.45%，主要受其对石化转债的高比例配置所带动。尤其是在昨日石化转债大涨8.54%的影响下，三只基金单日涨幅分别达到2.54%、3.62%、1.07%。同样集中配置银行转债、石化转债等大盘转债的富国可转债、博时转债增强、汇添富可转债、民生可转债等基金涨幅也均在8%左右。而华宝可转债同期涨幅则仅为4.24%，若以其四季度末的各只可转债持仓比例估算，其涨幅应在7.8%左右，从而表明基金在此期间进行了较大的仓位及券种调整。

　　指数型转债基金暂以银华转债表现领先，石化转债配比成其业绩区分关键

　　对于指数型转债基金来说，其净值表现则与其所跟踪的标的指数密切相关。近一月以来，以中证转债指数为标的，券种配置集中于石化转债、平安转债、民生转债、工行转债的银华转债净值增幅达到6.60%，其进取份额银华转债B净值及价格涨幅则分别达到17.83%、11.43%。而跟踪标普中国可转债价格指数的融通标普可转债则配比集中于中行转债、平安转债、民生转债，其对石化转债的配置大幅低于银华转债，从而使得其同期净值涨幅仅为3.34%，落后银华转债3个百分