晨报记者 李锐（基金主笔）


    股市近期的迅猛反弹，并未阻止短期理财债基（以下简称“短债”）的扩容大潮。延续上周五的强势上涨，昨日A股收盘再次飘红。不过，即使股市如此给力，也无法阻挡短债基金的扩容步伐。继上半年正式推出后，短期理财债基迅速受到基金公司青睐，下半年伊始就再次掀起一波扩容潮，甚至连国内排名前十位的基金公司几乎都加入这场扩容大战之中。


短债基金蜂拥而出


    这一次，短债基金真的是扎堆发行。昨日，来自大成基金的消息显示，旗下首只短期理财债基——大成月添利债基开始正式发行，而这也标志着大成基金正式加入“短债”基金阵营之中。很显然，从名称就能看出，大成月添利债基是以月份为运作周期。与此同时，继上半年首批推出短债基金后，汇添富理财28天基金也于近日获批，这也是汇添富旗下第四只短期理财产品，秉承了“汇添富”模式理财产品的优点，具有定期开放、封闭运作、天天可买等突出特点。由此可见，之前尝到甜头的汇添富基金，下半年推出短债基金新产品的步伐并未放缓。

    而在此前不久，作为业内首只同时也是当前市场上唯一一只6个月短期理财基金——国泰6个月理财债券型基金，目前已经处于正式发售之中。来自同花顺的统计数据显示，今年以来共有16只短债基金（分类单独计算）正式成立，而下半年成立势头依然迅猛，尚有10多只短债基金排队待批。


“短债”首募多为巨无霸


    而从首发结果来看，“短债”基金普遍首发规模较大，甚至成为市场的“巨无霸”级产品。

    同样是来自同花顺的统计数据显示，就在今年以来正式成立的新基金中，“短债”基金首发规模普遍排名靠前。其中，工银7天理财债券A以296.11亿元的首发规模，在今年以来新成立基金中排名第二位，如果再加上工银7天理财债券B首募96.42亿元，那工银7天理财债基的首发规模接近400亿元，从而成为今年以来首发规模最大的新基金。同时，汇添富理财30天债券A则以215.37亿元的首发规模，排名紧随其后。此外，华安月月鑫短期理财A、汇添富理财60天债券A、建信双周理财A等基金首发规模均在百亿元以上，而工银7天理财债券B、汇添富理财14天A、南方理财14天A等首发规模也不低。

    就从目前来看，短债基金受捧势头依然明显。来自光大保德信基金的数据证实，该公司旗下第二只理财债基——光大添盛已于日前结束募集，并取得了首募近35亿元的好成绩。而其首只短债基金——光大添天利，截至9月4日，其A/B份额的七日年化收益率分别达到3.163%、3.411%。同样，首发火爆的工银7天理财债基，目前迎来第二个运作期满开放赎回日，其规模继续保持稳定，而截至9月5日，工银7天理财B类和A类的7日年化收益率分别为3.608%和3.323%，远超一年定存。


三因素决定收益率


    对于短债基金的收益率，大成月添利基金经理陶铄认为，决定短期理财基金收益率的关键因素有三个：第一是产品的创新特征，理财基金的定期开放特征使得管理人能够了解到期的现金流，面临的不确定性申购赎回压力低，净值相对稳定；第二是产品的成立时间，若成立的时点较好，如处于货币市场利率的相对高点，则有利于组合收益率提升，今年9月底市场利率水平相对较高，就是个较好的成立时机；第三个就是基金经理的管理能力，对市场波动与机会的把握。从长期来看，理财基金相对确定的现金流，更灵活的投资和回购比例限制使得其收益率具有相对竞争力是可能的。

    而光大添天利基金经理韩爱丽则提醒投资者理性看待短期理财债基，原因在于此类产品的规模和收益的波动性较大。一方面，理财债基的规模受银行理财分流作用明显，在月末、季末、年末的考核时点银行理财通过短期高额回报对理财债基形成巨大冲击，会造成债基规模的波动。另一方面，基金收益由于与SHIBOR挂钩，对银行间资金紧缺的敏感度极大，会存在投资日期稍有不同但收益差异较大的可能。