近期，A股市场一路走低但基金发行市场依然热度不减且固定收益类产品发行成主流。目前（截至8月23日）共有29只基金在发或已公布发售公告（A/B/C级合并计算，ETF及其联接基金分开计算）。其中，股票型基金12只，混合型基金3只，债券型基金13只，QDII基金1只。本文选出其中4只有代表性的新基金作客观比较，供投资者参考。
　　□天相投顾证券研究二部
　 
鹏华资源分级被动投资兼具灵活调整 

　　鹏华中证A股资源产业指数分级证券投资基金（简称“鹏华资源分级”）是鹏华基金管理有限公司旗下第二只分级基金。鹏华资源分级为指数型投资基金，主要投资中证A股资源产业指数，分享资源产业稀缺价值，参与中国经济高速增长。　　
　　
　　标的指数能综合反映资源产业特征：中证A股资源产业指数从中证全指指数样本股中挑选规模大、具有资源产业特征的公司股票组成样本股。据中证行业分类方法，该指数样本股主要属于能源行业、原材料行业中的多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝等子行业，可以综合反映沪深两市具有资源产业特征的公司股票的整体走势，同时为投资者提供新的投资标的。　　
　　被动投资为主，兼具灵活调整：鹏华资源分级基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。该基金以不低于基金资产净值90％的资产投资于标的指数成份股及其备选成份股，并保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券，以保证流动性管理需要，该基金债券投资组合将采用自上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金面动向分析等判断未来利率变化，并利用债券定价技术，进行个券选择，在根据指数灵活调整的同时适当规避市场风险。　　
　　管理人综合实力较强：鹏华基金管理公司成立于1998年12月，公司设立以来产品线构建逐步完善，截至2012年二季末，公司管理的公募基金资产规模为574.79亿元（不含联接基金），在可比68家基金公司中排名第13位。作为一家老牌基金公司，鹏华基金已经走过十余年的发展历程，积累了较强的投研实力和丰富的投资管理经验。　　
　　投资建议：当前经济增速下滑，调控政策频出，估值处于历史相对低位等因素均为鹏华资源分级提供了良好的建仓时机。在目前的大环境下，其既能在结构性行情中获取短期超额收益，也能分享资源行业未来发展带来的长期收益。不过作为一只股票型基金，该基金具有较高的风险，投资者应该按照自身风险承受能力，适当配置。同时作为一只新基金，其业绩有待观察。

南方金粮油：金粮油商品股票具长期投资价值 

    南方金粮油商品股票型证券投资基金（以下简称“南方金粮油”）是南方基金管理有限公司旗下的首只商品股票型基金。主要投资金粮油商品股票，在严格控制风险的前提下追求超越业绩比较基准的投资回报，实现资产的长期稳健增值。
　　
　　投资金粮油商品股票，分享长期收益：南方金粮油基金对金粮油商品股票的界定是指上市公司中属于有色金属、黑色金属、农林牧渔、采掘和化工行业的股票。“金”：指有色金属和黑色金属行业；“粮”：指农林牧渔行业；“油”：指采掘和化工行业。随着全球经济的发展，能源、原材料和农产品等大宗商品的稀缺性越发明显，对商品价格实现有力支撑，而使得大宗商品股票也形成资本增值的目的，因此，投资金粮油商品股票，能够获得长期投资价值。
　　货币政策宽松趋势，利好大宗商品股票：今年下半年全球货币政策呈宽松趋势，这对于大宗商品的实际需求形成利好。随着大宗商品和金融市场的打通，大宗商品实物价格与股票价格的关联度更为密切，该基金投资大宗商品股票，其业绩比较基准为“中证大宗商品股票指数×80%+上证国债指数×20%”。中证大宗商品股票指数自基日至今涨幅是同期上证综指涨幅近四倍。而近期经过前期的大部分风险释放过程，“金粮油”行业已具备企稳反弹的条件，存在良好的投资潜力。
　　管理人综合实力较强，基金经理投研经验丰富：南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日，是我国首批成立的“老十家”基金管理公司之一。截至2012年二季度末，公司管理公募基金资产规模达到1325.54亿元（不含联接基金）。拟任基金经理郭国栋先生，北京大学经济学硕士，8年证券从业经验。曾入围2008年新财富煤炭行业最佳分析师评选；2010年7月加入南方基金，担任研究部资深行业研究员。
　　投资建议：下半年货币政策宽松趋势、大宗商品的稀缺性、商品价格长期向上趋势以及长期的增值潜力均为南方商品提供了良好的建仓时机。投资南方金粮油基金可分享“金粮油”行业未来发展带来的长期收益。作为一只积极股票型基金，该基金属于高风险、高收益种类的基金。

博时纯债债性纯正 风险较低 

　　博时信用债纯债债券型证券投资基金（简称“博时纯债”）是博时基金管理有限公司旗下第七只债券型基金（A/B/C级合并计算）。该基金以信用债为主要投资标的，在谨慎投资的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
　　
　　主投信用债，投资标的明确：博时信用债是一只重点投资于信用债的纯债基金，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类证券，不参与一级市场的新股申购、增发新股、可转换债券以及可分离交易债券，也不投资二级市场的可转换债券，债性纯正，风险较低。同时博时纯债也是博时公司第一只明确提出主要投资于信用评级在AA+到AA-之间的信用债券的基金，投资于该类评级的信用债比例不低于债券资产的80%，投资于信用评级为AA-的信用债券的比例不高于基金资产的20%。虽然信用债相比国债和银行存款风险更大一些，但收益率相对较高是对其更高风险的一个补偿。
　　分红门槛较低：博时纯债在符合有关基金分红条件的前提下，每季度末按照最低收益分配比例计算的每份基金份额应分配金额超过0.001元时，至少进行收益分配1次，每年收益分配次数最多为12次；每次收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的90%；博时纯债基金的“低门槛”分红约定，在一定程度上保证了投资者的利益能够即期实现，投资者可将收益及时“落袋为安”。
　　管理人综合实力较强：博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。截至2012年6月30日，公司管理规模为1193.63亿元（不含联接基金）。并在金牛评选中获评“2011年度金牛基金管理公司”称号。
　　投资建议：当前，由于下半年通胀压力不大，降息、降准等货币宽松政策有望出台，从而护佑经济企稳反弹。在此背景下，低等级信用债收益率回落，信用利差收窄，中低等级的信用债投资机会仍将延续，并有望获得超额的收益率。博时纯债主投信用债，为投资者提供了一个较好分享信用债收益的渠道，是稳健投资者较好的选择品种。
　　
添富多元股债灵活配置 把握多元投资机会

    添富多元收益债券型证券投资基金（简称“添富多元”）是汇添富基金管理有限公司旗下第二只二级债券型基金产品。该基金主要投资于债券类固定收益品种，在承担合理风险和保持资产流动性的基础上，力争实现资产的长期稳定增值。
　　
　　灵活配置股债资产，把握多元投资机会：添富多元基金通过密切关注股票、债券市场的运行状况与风险收益特征，分析宏观经济运行状况和金融市场运行趋势，判断不同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价值，以动态调整大类资产配置比例。同时，通过精选出具有持续竞争优势且估值有吸引力的股票，在严格控制基金资产运作风险的基础上，把握股票市场投资机会，力争实现组合的稳健增值。
　　债市、股市投资机会交替显现：8月23日公布的汇丰PMI初值为47.8，较7月份终值49.3大幅回落1.5个点，并创下9个月以来新低。同时，8月9日公布的7月份经济数据显示居民消费价格总水平仅同比上涨1.8%，通货膨胀水平显著降低。在当前的经济周期下，债券市场具有显著投资价值，而在刺激政策逐步发挥作用、经济企稳复苏之后，股票市场将迎来黄金时期。今年以来，中债综合指数、中债企业债总指数以及天相转债指数分别上涨0.99%、3.48%、1.20%，而同期上证指数则下跌3.93%。
　　基金管理人综合实力强，基金经理历史业绩出色：汇添富基金管理有限公司设立于2005年，截至2012年二季度末，管理公募基金资产规模达到802.18亿元（不含联接基金），排名可比58家基金公司第8位。拟任基金经理曾刚先生，11年证券从业经历，长期从事宏观经济和债券的研究，作为业内著名的固定收益基金经理，曾刚先生管理的华富收益在其任职期间累计增长率达到28.48%，并在2009年、2010年两度荣获债券型金牛基金奖项。
　　投资建议：添富多元通过灵活配置股债资产，全面把握多元投资机会，力争实现资产的长期稳定增值。作为一只风险收益水平较高的债券型基金，添富多元适合风险承受能力中等、希望获取稳健收益而又追求一定风险溢价的投资者。