本刊记者郝宁
    5月份以来，新基金的建仓节奏也明显放缓。从净值表现来看，7月26日成立的融通医疗保健行业一个多月来净值仍为1元，"空仓"状态明显的同时，也反映出当前新基金"拖、散、跟"的建仓心态。
　　一般而言，对于新基金，市场给予6个月的建仓期，而在A股风险不断释放的背景下，也时刻考验着基金经理的择时能力。以3、4月份成立的次新基金表现看，其上半年末平均持仓水平为63.06%，显著低于期末偏股型基金近80%的持股比例。其中，汇添富逆向投资、中欧盛世成长分级、长盛电子信息产业、大摩主题优选的仓位不及60%的持股下限。
　　仓位较重的基金中，长安宏观策略持股水平达到88.73%，但其上周末净值为0.888元，成立下跌11.2%;而仓位较轻的大摩主题优选持股比例为39.10%，其上周末净值为0.952元，仅下跌4.8%。就业绩表现看，加仓迅猛的基金不如拖拖拉拉的基金抗跌。
　　新基金建仓初期往往会批量买股，其中，八成仓位的工银瑞信量化策略上半年末持有上市公司数多达171家。
　　具体来看，工银瑞信量化策略上半年末基金资产净值为12.77亿元，期末持仓比例为84.88%，持有的171家股票中，除木材家具、综合类未配置外，囊括了其他行业类别，其中，防御性的食品饮料、低估值的金融保险业配置比例较重。
　　在A股单边下行的背景下，新基金观望和谨慎操作的心态可以理解，不过，随着建仓期节点的临近，次新基金短期有被动加仓的要求，而当前的左侧建仓机会已然十分突出，对新基金而言，前期积累的持币优势已越加明显。