| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年08月09日 08:14 |
作者： |
李良 |
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□本报记者 李良
对于投资者来说，杠杆基金是一把“双刃剑”。在憧憬着高杠杆倍数有望带来的高收益同时，他们也必须承受着高风险随时爆发的忐忑不安。尽管如此，当市场有反弹迹象的时候，依然会有大量的投资者勇于承受高风险的重压，涌入杠杆基金的买卖大军。
不过，随着杠杆基金产品数量近年来的不断扩容，投资者在买入杠杆基金博反弹时，所承受的除了与杠杆倍数成正比的高市场风险外，还需要承担另外一个新的风险，即所买的产品并未成为市场热点，收益率大幅跑输其他杠杆基金甚至大盘指数的机会成本风险，以及由于所买入产品的市场成交过于低迷，高位难以卖出的流动性风险。这两种风险虽然不如市场风险那么突出，但其杀伤力也不容小觑。
事实上，从最近一周杠杆基金的表现来看，后两种风险给投资者带来的压力，要远高于市场风险。如所跟踪指数为内地资源指数的银华鑫瑞，以及跟踪大宗商品指数的商品B，由于所跟踪指数恰是当前热点，本周至今的涨幅已是大幅超越指数，但一些跟踪大盘指数的杠杆基金，其涨幅则远远落后于这两只杠杆基金，而一些主动型杠杆基金则更糟糕，本周至今股价表现甚至为负数，投资的机会成本凸显。
对此，有基金经理指出，伴随着杠杆基金数量的增加，投资者在买卖杠杆基金时要更有策略性。一般来说，窄基指数基金往往比宽基指数基金在反弹时的爆发力更强一些，而指数基金在反弹中也常常会力压主动型基金。因此，投资者在投资杠杆基金时，最佳方式是切合市场热点来买入相关指数对应的杠杆基金。
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