头顶着中国第一家公募基金管理公司的荣耀头衔，国泰基金“奋斗”15年后，以规模排名第二十一位的成绩站在了行业中上游的位置。
　　至少从规模来看，这家一直以所谓“稳健”著称的公募基金管理公司，掉队了。

　　尴尬的规模增长之路
　　1998年3月5日，中国基金业001号批文落在国泰基金名下，成为本土第一家获批成立的公募基金管理公司。理所当然的，这样一家基金公司会被太多人寄予太多的希望，然而在随后成立的几家公司纷纷规模超过千亿的当下，国泰却依然徘徊在五六百亿份的处境。
　　那是1998年3月27日，国泰基金旗下的基金金泰跟稍晚于其获批成立的南方基金旗下的基金开元同日上市，开启了整改之后的公募基金新纪元。彼时的国泰跟南方几乎站在同一起跑线上，开创之初相似的起步轨迹先后持续了三年。
　　2001年年底，总部位于深圳的南方基金开始迸发出南方那个曾经的渔村在改革开放之后的活力，规模迅速上升至100亿份附近。而在2000年至2001年两年间，那时的国泰基金则没有发行过一只新基金，规模在60亿份左右徘徊。
　　又过了两年即2003年年底，国泰基金的管理规模终于冲破100亿份大关，为100.14亿份。不过，这样的好光景持续的时间并不长。随后的2004年、2005年，国泰的规模一度缩水至88.71亿份，直到2006年年底才勉强再度站上100亿份关口。然而，此时的南方基金管理规模已迅速上升至568.38亿份，差距瞬间拉大。
　　相比而言，国泰基金的规模扩张之路则可谓曲折跌宕。2007年底，国泰基金在庆祝公司在那个曾经的牛市中当年的管理规模增长超过三倍之时，南方基金那一年规模仅是翻了一番，但却一跃进入千亿基金行列（国泰基金管理规模增长三倍至410.66亿份）。2009年，国泰基金管理份额规模终于突破600亿份，达到603.71亿份，但在2010年又大幅缩水至495.59亿份。
　　截至目前，Wind统计数据显示，国泰基金管理规模为506.91亿份，而南方基金已经将规模提升至1507.64亿份。而从公募基金产品的主要类型股票型基金的规模来看，南方基金旗下股票型基金的规模达到443.18亿份，国泰基金仅为139.07亿份。
　　一位基金业内人士向《第一财经日报》记者透露，近年来公募基金业遭遇发展瓶颈，基金公司生存日益艰难，股票型基金100亿份的规模已成为公募基金的“生活质量保障线”。

　　创新之惑
　　如果说上述的规模增长的尴尬只是说明国泰基金过去十五年间的“落魄”，那么放眼未来，在整个公募基金行业竞争日益激烈的情况下，创新精神的缺失则可能成为国泰基金未来发展道路上真正的致命伤。
　　在国泰基金官方网站上，清晰地写着“目前公司已拥有包括公募基金、社保基金投资管理人、企业年金投资管理人、特定客户资产管理业务和合格境内机构投资者等业务资格，是行业内极少数拥有‘全牌照’业务资格的资产管理公司之一”。“全牌照”业务资格曾让同行羡慕不已，有多少公司为此孜孜以求。然而，在不少业内人士看来，作为少有的“全牌照”公司，国泰基金在业务拓展方面步伐之稳健似乎有些过头。
　　众所周知，公募基金行业如今的竞争已经激烈到史无前例的境地，多家排队拟成立的新公司以及券商、阳光私募等其他竞争对手的迅速崛起，在可以预见的未来，行业竞争中创新的作用不可替代，这已成为业内的共识。为此，各大公司纷纷走上创新之路，产品创新、营销创新、跨界合作……
　　然而，在这个创新大潮中，国泰基金的身影若隐若现，做得更多的仅是“跟随”。
　　2006年，华安基金推出中国第一只指数基金上证180ETF开启指数化投资大潮。2007年11月，国泰基金推出沪深300；2007年国投瑞银推出第一只分级基金，三年后的2010年国泰推出国泰估值优势可分离基金；2006年华安基金推出国内第一只QDII华安国际配置，4年后国泰基金推出国泰纳斯达克100；今年以来，汇添富基金与华安的短期理财产品“如火如荼”，而目前尚未看到国泰基金的身影……
　　产品创新采用跟随战术，营销创新同样如此：不少基金公司纳入传统节日的营销元素，国泰基金跟进；在定投概念上的跟随；在富国基金的视频营销反响甚巨之后跟进。不过，就在多家基金公司微博营销风生水起之时，国泰基金在微博界依然静悄悄……
　　产品创新滞后，营销创新缺乏新意，最终的结果就是管理规模提升的艰难。本报记者查阅国泰基金自成立以来每只基金的发行“成绩单”发现，仅有国泰金鼎价值精选一只基金的首发规模超过100亿份，其他产品首募规模大多表现平庸，其今年以来成立的几只基金的首募规模甚至降至中小型公司的水平。
　　有投资者认为，“如今，身上没有创新精神的基金管理人不值得托付。”貌似“中庸”的稳健发展之路，结果可能就是残酷的掉队现实。国泰基金或许真的要开始反思了！
　　
附表近10年国泰基金管理规模变化情况

　　资料来源：Wind资讯
　　截止日期 总份额(亿份) 较上期变化率（%） 净值规模（亿元） 较上期变化率（%）
　　2012年7月15日 506.91 -10.69 401.09  -6.59
　　2011年末 567.60 14.53 429.37  -9.27
　　2010年末 495.59 -17.91 473.23  -20.34
　　2009年末 603.71 27.95 594.03  87.65
　　2008年末 471.84 14.90 316.56  -50.08
　　2007年末 410.66 301.21 634.16  281.23
　　2006年末 102.36 15.39 166.35  90.68
　　2005年末 88.71 -3.09 87.24  -4.41
　　2004年末 91.53 -8.59 91.27  -12.12
　　2003年末 100.14 16.23 103.86  38.17
　　2002年末 86.15 43.59 75.17  21.85