深圳商报记者 吴玉函

　　近日，一条被视为利好的消息在基金界传开：发起式基金(又名“种子基金”)的初步方案已确定，门槛或由原来的２亿元降为５０００万。同时，由于“种子基金”需以基金公司高管的“真金白银”作“种子”才能再对外公开募集，实现了股东与基金收益的风险共担。业内人士认为，若种子基金成立，这将增强投资者对基金业的信心，但是也可能涉及到利益输送等问题。

　　成立门槛降至５０００万份

　　业内人士透露，设立发起式基金的初步方案目前已确定，具体细则尚在讨论中。据悉，发起式基金募集规模超过５０００万份即可成立，不需受目前公募基金２亿元的最低成立门槛的限制。而且发起式基金募集规模中的１０００万份由基金公司的股东、高管认购或基金公司以注册资本金认购，其余部分向公众募集。基金高管、股东或基金公司认购的份额锁定期为３年，３年期间不得发生变动。发起式基金的审批和发行可以走快速通道。这或为基金行业未来尝试新的激励机制留下空间。

　　德圣基金研究中心总经理江赛春表示，种子基金是基金产品多元化的创新模式，主要目的是降低新基金发行门槛，更有助于基金公司募集资金，同时激励了公司股东高管。财富证券孙巍也表示，目前市场中的投资者已经对公募基金失去了信心，能推出种子基金是好事。种子基金算是创新产品，激励新基金发行，更有利于基金公司的运作。

　　可能涉及利益输送

　　但是，业内人士也对种子基金提出了质疑。中证投资张志民表示，主要问题是可能涉及到利益输送，不排除基金公司为推高种子基金业绩，而使其他基金产品亏损。

　　华泰证券基金研究中心总经理王群航怀疑设立种子基金的必要性。他指出，因为管的是高管的钱，基金经理的压力会更大。而且，其他基金做不好，种子基金反而能做好，这又能说明什么呢。另外，绩效与激励并非正相关，否则，大家自己投资，早就个个都是亿万富翁了。国外对冲基金大多采用种子基金的模式，但是他们大多是私募在做。

　　业内人士多认为，对种子基金的监管要更加严格，高管的认购赎回时间要长一点，信息披露要更全面一些，比如高管的认购情况等等，或者要求公司基金产品买入的股票不能雷同，否则对一般的投资者不公平。

　　长不大的“种子”？

　　如果基金公司股东高管要求认购种子基金，必定需要一定量的资金。市场人士戏言，以后基金公司招聘还要外加银行存款要求了，这将直接逼得基金公司人才向券商和其他机构转移。

　　对此，业内人士表示，基金公司还是有钱去申购的，至于基金公司高管、股东认购的基金份额，相信基金公司自己会做出合理安排。

　　私募排排网总裁李春瑜表示：“我觉得中国做这个事情，土壤、环境还不够。”上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤在微博中指出，最根本的还是以保护投资者利益为重点，对基金公司高管是约束而不是激励。种子基金的推出最好要有严厉的基金清盘制度相对应。否则，会有很多长不大的“种子”。