| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年10月31日 09:14 |
作者： |
丁宁 |
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⊙本报记者 丁宁
上周基金三季报披露完毕，各只基金的投资情况也基本浮出水面。基金定期报告的披露一直是市场较为关注的热点，其公布的信息也在很大程度上折射出整个行业的发展现状。然而，对于没有太多专业研究能力的普通投资者来说，他们最为关注的信息是什么？面对一份详细的基金季报，他们应该如何去“阅读”？是否能够利用公开信息有效“淘金”？
上周，中国证券网进行了题为“基金三季报披露完毕，您最关心什么信息”的网络互动调查，结果显示，大部分基民将重点聚焦在基金业绩、申赎等信息上，而对于那些与投资有关的仓位、投资组合，以及基金经理投资思路的回顾和展望等涉及“向前看”的相关信息关注度则相对较低。
数据统计显示，有2098名网友投票选择了“基金业绩”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的44.36%，有1232名网友投票选择了“基金申赎情况”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的26.05%。只有735名网友投票选择了“基金仓位与投资组合”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的15.54%，另外还有664名网友投票选择了“基金经理投资回顾和展望”，占比14.04%。
“如果缺乏足够的信息来源，季报中的业绩表现、基金经理的市场看法、基金持仓结构特征，通过这些信息可以粗略判断基金的风险水平、阶段业绩表现和操作思路。”国金证券基金研究中心首席分析师张剑辉建议，对于短期投资选择，基民可以关注三季报的基金经理的市场观点以及基金持仓结构；而对于计划长期投资来说，基民还需要结合基金的综合表现以及过往的公开信息披露（如包括过往几年的季报等），较为全面的了解基金的能力、风格、操作习惯、风险水平等等。
东吴基金首席理财师钱巍认为，对于投资的基金，其定期的报表应该是基民了解基金经理操作思路的重要渠道。钱巍表示，基金公司的报表主要是关注以下几个方面：一是仓位的环比变动情况，过于频繁的仓位波动需要引起重视；第二，每个基金经理在投资时，一般都会有自身的投资偏好，如有的擅长精选个股，有的擅长行业配置，这需要在报表的十大重仓股的变动中找到规律；此外还应该仔细研判基金经理对本报告期的业绩回顾和下阶段的市场判断，从中验证基金经理对市场趋势和机会的把握能力。
谈及如何从三季报中获得有效信息进而优化自身投资配置，张剑辉表示，基于三季度基金的持仓和表现，从类属资产配置上，我们预期债市中期机会较股市确定性高，从确定性角度出发可考虑优选债基包括可转债基金等进行配置；从权益类品种选择上，建议采取核心卫星策略，以稳健型品种作为核心配置，同时考虑到政策结构性调整可能给市场带来的阶段投资机会，可通过风险水平、操作风格、持仓组合等角度筛选具备相对弹性的品种进行补充，以使组合达到攻守兼备的效果。
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