| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年10月26日 08:07 |
作者： |
王慧娟 |
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⊙记者 王慧娟 ○编辑 张亦文
受资金面紧张缓解、CPI下行趋势基本得到确认等利好因素影响，债券市场悄悄回暖。利率品种、信用债中高信用等级品种已率先开始反弹，使市场预期趋于向好。债市先于股市筑底反弹，债券型基金迎来今年最强势的一波反弹。
数据显示，国庆后第一周，债券型基金平均涨幅高达1.07%，创下今年以来最大单周涨幅。在上周，股市不断探底，上证综指跌4.69%，深证成指跌7.10%，而债券基金却逆市继续发力，上涨0.54%，居所有基金类型之首。截至10月21日，10月以来208只债券型基金（A/B/C分开算）平均回报率已达1.62%，除两只基金小跌外，其余债券型基金均实现正收益，一扫之前长达9个月的阴霾，实现完美翻身。
不少中小公司债基也表现优异，其中，浦银安盛基金旗下的优化收益债券A类、C类分别取得了2.93%和2.95%的收益率，大幅超越市场平均水平。银河证券报告显示，截至10月21日，浦银安盛收益A和C近一年来的净值表现在55只同类型基金中分别排名第4位和第7位。
浦银安盛优化收益债券基金基金经理薛铮表示，经济基本面持续走弱是债市大涨的主要驱动力，尤其是9月份进出口数据的超预期下降，外加通胀年内拐点的趋势性确认，市场对前期偏紧的货币政策开始有转向中性的预期，债市投资环境明显改善，一致性做多，同时资金面的充裕也提供了充足的配置弹药。
薛铮认为，以上因素年内将持续影响债市回暖，后期货币政策的实质放松需要实体经济主动性贷款需求的回落，目前还没有看到明显迹象，但财政政策可能会有结构性积极措施，空间较大。因此对于上涨速度和幅度较大的利率债品种，持有价值相对不如信用债突出，后者具有的高票息高防御性以及经济好转带动的信用利差下降，可能有更好的表现。转债受到债底的保护，配置价值有所显现，后期表现仍旧取决于正股的表现。目前来看，溢价率较低，弹性较大的品种仍旧会有一定上涨空间。
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