| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年10月10日 08:09 |
作者： |
隋文靖 |
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弱市无英雄 同门股基业绩差缩至5%
这一数字在去年及今年上半年时分别是13.27%和7.79%
三季度A股市场持续震荡低迷，上证综指累计下跌14.59%，倾巢之下，安有完卵？包括基金在内的投资者同期难有作为。
《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，截至9月30日，归属于同一家基金公司旗下的244只主动管理普通股票型基金（剔除成立未满6个月的次新股基，下同），三季度以来平均回报率为-11.52%，无一实现正收益。同期，平均业绩差异缩窄至5.01%，而这一数字在去年及今年上半年时分别是13.27%和7.79%。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春接受《证券日报》基金周刊采访时表示，进入三季度以后，板块表现差异越来越小，市场普遍下跌，在这样的市场背景下，基金的抗跌能力也有所减弱，基金整体的业绩表现全面趋弱。所以在基金净值普遍下跌的背景下，业绩之间的差异也就随之越来越小。
28对基金业绩差逾5%
考虑到基金类型以及成立时间的不同，为了比较的相对合理性，《证券日报》基金周刊选取了244只成立满6个月的普通股票型基金作为研究对象。观察发现，上述244只普通股票型基金三季度平均复权单位净值增长率为-11.52%，无一实现正收益，尽管如此，仍然跑赢同期大盘14.59%跌幅3.07个百分点。
数据显示，三季度，在有据可考的57家旗下有2只或2只以上成立满6个月的主动管理普通股票型基金的基金公司中，共计28家基金公司旗下普通股票型基金业绩差距逾5%，占49.12%。
具体看来，鹏华基金公司旗下的鹏华消费优选和鹏华盛世创新两只基金三季度复权单位净值增长率分别为-4.74%和-18.21%，两者业绩之间相差13.47个百分点，是三季度，归属同门主动管理普通股票型基金中业绩差异最大的一对基金。
业绩普降成差距缩小主因
今年三季度，市场持续震荡下跌，普通股票型基金业绩分化现象十分明显，WIND资讯数据显示，纳入统计范围的244只主动管理普通股票型基金中，业绩表现最好的是泰达宏利基金公司旗下的泰达宏利稳定，该只基金三季度复权单位净值增长率为-4.73%，而排名垫底的是融通基金公司旗下的融通内需驱动，三季度回报率仅为-20.89%，二者相差超过25个百分点。而与此同时，同门基金业绩之间的差异却在潜移默化中缩小差距。
《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，三季度中，同门股基平均业绩差异为5.01%，共有28对基金业绩差异超过5%，而去年全年同门普通股票型基金平均业绩差异达13.27%，共有43对同门基金业绩差异超过5%，今年上半年同门普通股票型基金平均业绩差异则为7.79%，同门基金业绩差异超过5%的基金共42对。即三季度，同门基金平均业绩差异与去年全年和今年上半年相比分别缩减62.25%和35.69%。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春接受《证券日报》基金周刊采访时表示，今年一季度，市场风格比较明显，大盘蓝筹走强，中小盘始终处于调整状态，因此基金业绩之间的差异在这一时间段内是比较明显的。而自从进入二季度，尤其在进入三季度以后，板块表现差异较小，市场普遍下跌，在这样的市场背景下，基金的抗跌能力也有所减弱，基金整体的业绩表现也面全趋弱。所以在这样的市场背景下，基金净值普遍都在跌，业绩之间的差异也随之越来越小。
“虽然有的基金公司给旗下基金经理的自主权比较大，但是在今年三季度的市场背景下，基金经理自主权的体现就不是那么明显了。因为在弱市中，基金净值普遍下跌，差异化也得到了明显的缩减。”他补充道。
大规模基金公司差异大
《证券日报》基金周刊根据WIND资讯整理数据显示，共有包括光大保德信、华安等在内的20家基金公司在去年、今年上半年和今年三季度3个统计区间内，旗下主动管理的普通股票型基金业绩之间差异均超过5%。
若仔细观察各家基金公司整体资产净值情况不难发现，上述20家旗下股基分化明显的基金公司中有13家属大型基金公司，即资产净值位居可比基金公司规模前1/3阵营，而仅2家属小型基金公司。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，大规模基金公司旗下股票型基金业绩差异相比于规模较小的基金公司来讲要大一些，主要有两方面原因。首先，较大资产规模较大的基金公司旗下同类型的基金产品数量相比来讲也比较多，而产品投资风格和选股配置的不同也就导致了业绩差异相比来说比较明显的现象。其次，产品之间的自身的规模不同也是导致其业绩差异的一个重要原因。
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