■本报记者 王继高

　　跟踪误差是衡量指数基金管理能力的重要指标，也是选择这类产品时需要考量的因素。中国经济时报记者对跟踪沪深３００的指数基金的统计发现，这些产品跟踪误差分化明显，而且不同市场下的误差也差别较大，上涨市跟踪误差最大，震荡市跟踪误差较小，下跌市居于两者之间。

　　上涨市跟踪误差最大

　　目前，市场共有２０只跟踪标的为沪深３００的指数基金，为了分析这些产品在不同行情下的跟踪误差，本报记者选取了三个时间段。其中，处于下跌市的２０１０年４月５日至２０１０年７月２日（下称下跌市）沪深３００下跌２５．６３％，处于上涨市的２０１０年９月３０日至２０１０年１１月８日（下称上涨市）沪深３００上涨２３．４４％，处于震荡市的２０１１年２月２８日至２０１１年５月１０日（下称震荡市）沪深３００下跌１．３９％。

　　在剔除成立不足３个月的产品后，从上述三个统计期里１６只产品以周为频率的数据来看，这些基金震荡市的平均跟踪误差为０．１７％，下跌市为０．２９％，上涨市为０．３９％。由此可见，与下跌市以及震荡市相比，上涨市中沪深３００指数基金的平均跟踪误差较大。

　　除了不同行情下的平均跟踪误差存在差别外，即使在同样行情下，跟踪误差的分化也较明显。

　　上涨市中，国富沪深３００的跟踪误差最大，为０．８４％，而跟踪误差最小的博时裕富沪深３００为０．２７；震荡市中，跟踪误差最大的富国沪深３００的误差为０．５１％，跟踪误差最小的博时裕富沪深３００为０．１％；下跌市中，跟踪误差最大的国富沪深３００的误差为０．６５％，误差最小的国投瑞银瑞和３００为０．２３％。

　　国富沪深３００跟踪误差最大

　　统计数据显示，上述三个统计区内１６只样本的平均跟踪误差为０．２８％，这一数字均低于上涨市和下跌市的误差，但高于震荡市的平均跟踪误差。

　　其中，成立于２００９年９月的国富沪深３００在上述三个统计期内的平均跟踪误差最大，为０．６％。分阶段来看，在处于上涨市和下跌市的统计区间内，国富沪深３００均在１６只样本中跟踪误差最大，而在处于震荡市的统计区间内，该产品的跟踪误差也在１６中产品中仅次于富国沪深３００，居于第二。

　　长城久泰沪深３００以０．４５％的跟踪误差居于第二，并且无论是在上述上涨市、下跌市以及震荡市的统计区间内，该产品的跟踪误差都相对较大。

　　富国沪深３００在上述三个统计期内，以０．４３％的平均跟踪误差居于第三，而且该产品在处于震荡市的统计期内的跟踪误差最大，为０．５１％。

　　其余１３只基金在这三个统计期的平均跟踪误差均小于１６只样本的平均跟踪误差，即其余０．２８％。博时裕富沪深３００的平均跟踪误差最小，大成沪深３００、工银瑞信沪深３００和广发沪深３００的跟踪误差也相对较小。