| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2011年06月07日 10:27 |
作者： |
岳永明 |
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《投资者报》记者 岳永明
融通基金公司的人均营业支出“夺”下了整个基金行业的第一名。
根据《投资者报》数据研究部对2010年60家基金公司人均营业支出测算，融通最高，高达每人369万元，而行业平均值不过198万元，超出平均值86%。
一位基金公司高管告诉《投资者报》记者，基金公司管理费用（为便于读者区分、理解，《投资者报》本周基金专题统一将“管理费用”称为“营业支出”）最大头一般是人力成本，其次是客户维护费及销售费用。
据Wind数据，融通与同等规模基金公司相比，总人数比其他公司少25%左右。
由于其一些费用偏高，如2010年，融通客户维护费为1.33亿元，占管理费收入的19%，排在60家基金公司的前1/5。在人数较少、“行业刚性成本相近”的情况下，其人均成本第一的纪录由此出炉。
然而，“第一”本身并不完全是重点，重要的是，该公司高额的人均投入与收入不成正比。
Wind数据显示，2010年，融通管理费收入为6.95亿元，比上一年下降1464万元。
人均成本最高
根据《投资者报》数据，已披露营业收入的32家基金公司，管理资产1.71万亿元，实现营业收入241亿元，管理资产规模与营业收入比率为1.41%。
Wind数据进一步显示，2010年末，融通资产总规模为527亿元，照此计算，其营业收入为7.43亿元。
2010年融通实现净利润2.2亿元，若按25%的营业税算，公司利润为2.97亿元。
这意味着，融通2010年营业总支出为4.46亿元（营业收入减去公司利润）。再据中国证券业协会网站数据，融通2010年员工总人数为121人，照此算来，其人均营业支出为369万元，而60家基金公司人均营业支出平均仅198万元，超出平均值86%。
从整个公募基金行业的总体营业支出看，融通居于中游。根据《投资者报》数据，该基金公司营业支出占公司营业收入的60%，排在60家公司的第30位。
其人均成本最高，与人员偏少关系较大。根据《投资者报》数据，与融通资产规模相当的5家基金公司有交银施罗德、华宝兴业、建信、国泰、海富通，这5家公司总人数均超160人，其中国泰216人、海富通191人，融通只有121人。
管理费收入微降
如果说人均成本高低并无好坏之分，那么，将这一数据与同期管理费收入比，就有了好坏之别。
对于一家正常的企业来说，所有的开支都应该体现在最终的收益上，这样想，好坏不辨自明。据Wind数据，2010年，管理费收入降低的基金公司有20家，降幅最大的5家分别是金元比联、宝盈、博时、诺德、泰信，降幅均超10%以上，其中金元比联和宝盈降幅超过20%，融通微降2%，同期行业平均上涨了6%。
显然，人均成本高企，管理费收入却在下降，这是基金公司股东、管理层都应注意的现象。
《投资者报》注意到，融通管理费收入下降，与其基金份额缩水不无关系。
融通是国内第二批成立的基金公司之一，成立于2001年5月22日，公司股东是新时代证券（占60%股份）和日兴资产管理公司（40%），目前，总资产规模为496亿元，排在62家基金公司第16位。
2010年，融通管理层变化较大，一季度该公司董事长孟立坤、总经理吕秋梅双双辞职，直到今年一季度现任总经理奚星华才上任。其间，公司资产规模降幅超过行业平均水平。
Wind数据显示，近年来，融通资产规模在持续缩水。从2007年末的563亿份降至2010年年末的484亿份，2010年总份额下降38.6亿份，而公募基金行业各公司的平均降幅是5亿份。
客户维护费高
按照上述基金公司高管向《投资者报》记者所言，公募基金最大的两项开支分别是人力成本和客户维护及销售费用。这在中信证券公布的华夏基金公司的财务报表上即可管窥见豹。
根据中信证券财务报表，2010年，华夏基金业务及管理费用为19.5亿元，其中职工成本、客户维护费及销售费分别达到6.59亿元、6.14亿元，占业务及管理费用的33.8%、31.5%，两项占比为65.3%，另外包括宣传推广费、电子设备运转费、咨询费、租赁及物业费、邮电通讯费、折旧及摊销费、差旅费总共为2.97亿元，占比15%。
其中的咨询费、租赁物业费等均属于刚性费用。
从公司层面来看，融通的客户维护费及销售费用不低。虽然基金公司的销售费用数据并不透明，但从客户维护费用上能看出些端倪。
Wind数据显示，2010年融通客户维护费为1.33亿元，占公司管理费收入的19%，这一比例排在60家基金公司的第12位，与其资产规模在行业排第16并不完全匹配。
能对比的另一个数据是，公募基金行业客户维护费占管理费收入的平均比例为16%，显然，融通也偏高。
记者了解到，融通在推进基金定投业务方面的努力，在业内较突出。一位业内人士告诉《投资者报》记者，业内定投规模最大的是广发和融通，而这两家公司人均营业支出分别位列60家基金公司的第一名、第二名。
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