| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年03月26日 12:00 |
作者： |
刘田 |
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一般认为债券买入的最佳时机是在加息周期的“顶点”时期，但随着市场对加息预期的回落，部分人士认为目前已经到了可配置债券型基金的时机。
“现在无法判断是不是介入债基的最好时点，但可以说现在已经到了可以配置的时点。”好买基金研究员葛轶强在接受第一财经日报《财商》采访时表示，加息仍是大概率事件，但可能次数和幅度并没有市场之前预期的那么猛。
3月23日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲在香港科技大学举办的“中国经济发展论坛”上表示：“我个人认为中国目前的利率‘很舒服’。”
“易纲的这一表态，很有可能表明后期仍会加息，但次数可能比预期少。”葛轶强指出，这对于国债、金融债及央票这种和市场利率紧密挂钩的品种来说，都是利好。
葛轶强认为，投资者可以采取分步建仓的方式买入债基。“如果还没有配置债基，现在可以买一点。等到后期加了一两次息之后，市场利率达到3.5%之后，可以买得更积极。”
鹏华基金固定收益部总经理初冬日前也表示，债基正迎来一个较好的建仓时点。初冬认为，今年CPI应难以出现超预期的状况，当前的债券收益率水平已经包含了市场预期，即便再加息1~2次，债券市场也不会有非常大的反应。
另一方面，受基金审批“创新通道”影响，本来略显“保守”的债券基金近两个月来竟也出现了多只创新品种，分级债基、封闭式债基乃至国内第一债市“指数基金”都相继浮出水面。
证监会网站公布的消息显示，国内首只债券指数基金――南方中证50债券指数基金已经获批。南方中证50债券指数基金的投资标的是中证50债券指数。中证50债券指数是国内首只跨市场成份类债券指数，该指数从上证所、深交所以及银行间市场挑选50只流动性强、规模大、质地好的债券组成样本，中证50债券指数的国债和央票的数量占指数成份券总数30%左右，金融债的数量为50%左右，企业债和短期融资券的数量合计20%左右，具体数量还可根据市场情况进行调整，总数量为50只。
“这个指数中主要是一些没有信用风险的债券品种。”葛轶强指出，可能由于2月下旬以来国债走势比较好，所以基金公司顺势推出这种产品。
但也有分析师认为，该债基跟踪标的完全是债券市场，几乎相当于纯债基金。理论上讲，少了股票资产的“平滑”，这种类似于纯债基金的指数型债基无法在股票市场走好的时期获得额外的收益。
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