| 来源： |
投资与理财 |
发布时间： |
2010年12月16日 15:19 |
作者： |
叶琦 |
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在老封基独特的年度分红行情中，市场重点关注的应该还是此板块里今年以来绩效表现良好的品种，而折价率则是次要条件。
临近年底，正酝酿新一轮分红行情的传统封闭式基金再次成为市场焦点。
10月份以来，在分红预期和净值上涨的推动下，有折价的传统封基逐渐成为资金追捧对象，并且在二级市场上的价格表现明显强于其净值表现。在此背景下，26只传统封基的平均折价率呈下降趋势，在11月份一再逼近10%大关，创下年内最低，并且目前全部基金折价率均降至20%以下。
封闭式基金二级市场价格走高，与基金投资者高度关注其分红行情所存在的套利机会密不可分。正如好买基金研究中心分析师曾令华所言："分红预期大的封闭基金折价率首先缩小，传导至近期业绩好的封闭式基金，最后所有基金的折价率缩小。"众所周知，投资封闭式基金，基民除了能靠基金净值增长赚钱外，还可以通过封闭式基金折价率收窄，赚取额外的收益。根据以往的经验，封基在高比例分红除权后，折价率会有一个先扩大、后迅速恢复的过程。如果在分红前买入，等待除权后折价率由大变小，就可以享受到短期套利收益。
但是，并不是所有封基都有分红潜质，能够在今年跨年行情中大比例分红的封基终究只是一部分，套利空间并不像一些投资者憧憬的那样广阔。那么，到底哪些基金有大手笔分红的可能？
根据封基的分红条件，只有那些具备可分配收益，价值在1元以上的封基才具有分红潜力。目前在26只老封基中，基金通乾、基金汉盛、基金景福这3只的单位净值均超过1.5，属于分红潜力最大的第一梯队；基金景宏、基金普惠、基金金泰、基金安信、基金安顺、基金同盛、基金泰和这7只，则以超过1.3的净值划为分红潜力较大的第二梯队。
"鉴于多数封基今年已有一定的收益，分红行情在一定程度上值得期待。"银河证券基金研究总监王群航认为，在老封基独特的年度分红行情中，市场重点关注的应该还是此板块里今年以来绩效表现良好的品种，如深市的景福、丰和，沪市的通乾、泰和。业绩始终是投资封基的首要条件，而折价率则是次要条件，折价率的高低，不能成为选择此板块里相关品种的主要依据。
曾令华也指出，当前封闭式基金的价值被越来越多的机构投资者发掘，价格波动幅度非常大，并且随着折价率的缩小，风险也在增大。从目前情况看，一些基金可能被高估。按照目前分红最大化的可能，假设封闭式基金把所有1元以上的九成都当成红利分出去，一些基金的静态年化回报在3%以下，整体上已经存在透支，因此投资者短期内还是要适当保持谨慎。
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