| 来源： |
投资与理财 |
发布时间： |
2010年11月16日 16:08 |
作者： |
叶辉 |
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"排名垫底对基金公司的声誉影响很不好，是公司高层和董事会无法容忍的。如果业绩差成那样，基金经理的日子也不会好过，甚至离走人不远了。"
年底近，战鼓鸣。
距离2010年结束还有50多天，对一些基金经理来说，却已经到了决战的最后时刻。排名前列的基金经理，不敢有一丝松懈，进行最后冲刺，直奔年度冠军而去；排名垫底的"熊基"，则在煎熬中度日，寻思如何打赢"翻身仗"。
最近股市大涨，大部分基金"翻红"，不过仍然有不少基金处在水深火热之中。截至11月4日，有19只基金亏损依然超过7%，有7只基金亏损甚至超过10%。大盘指数基金整体亏损严重，由于"遇人不淑"跟踪的指数惨跌，它们也不得不继续亏损的噩梦。令人诧异的是，也有一些主动型基金由于投资出现问题，未能把握市场，同样混迹于亏损榜。宝盈泛沿海亏损18.05%，是今年亏得最多的基金；长城品牌优选、中欧新趋势分别亏损9.53%和8.80%，分列主动管理型基金倒数第二和第三。指数基金中，嘉实基本面50表现最差，亏损15.46%，博时超大盘ETF亏损14.94%，工银上证央企ETF亏损13.94%。
"排名垫底对基金公司的声誉影响很不好，是公司高层和董事会无法容忍的。如果业绩差成那样，基金经理的日子也不会好过，甚至离走人不远了。"北京一位基金公司员工告诉记者，"每年的最后时刻，基金经理不管为公还是为私，只能放手一搏，希望最终的倒霉蛋不是自己。"宝盈泛沿海、长城品牌优选和中欧新趋势3只基金，可以使出浑身解数，努力让排名往前动一动。不过，对几只指数基金来说，由于是被动投资，恐怕更多的只能听天由命了。
宝盈泛沿海：今年排名一直垫底
宝盈泛沿海到目前为止，恐怕是今年最"背"的基金了：大盘下跌时它跌得更多，大盘上涨时它却几乎没怎么涨。即便三季度大部分基金扭亏为盈之后，它依然在"熊途"上奔波，亏损18.05%的数据，比排名倒数第二的指数基金嘉实基本面50还多了3%。
今年三季度，沪深两市股指一口气涨了10.73%和22.18%，进入四季度之后依然牛气冲天。统计显示，在普通股票型基金中，三季度真正跑输市场的股票型基金只有3只，分别是：宝盈泛沿海收益率2.55%、长城品牌优选3.99%和长信增利动态策略7.45%。
宝盈泛沿海刚刚公布的三季报显示，它重仓配置的是"走势相对疲弱"的银行股为主，十大重仓股中有7只银行股。即便最近银行股反弹，给宝盈泛沿海挽回了一些面子，无奈大势已去。
如果说，宝盈泛沿海今年上半年业绩差是因为运气不好，那么三季度市场大涨，它依然不争气，就只能说投资存在问题了。最后50天里，它是甘愿沉沦、继续垫底"帮助"其他基金减轻压力，还是赌一把脱"最差"的帽子？我们拭目以待。
长城品牌优选：死守金融股
长城品牌优选基金是今年排名倒数第二的主动型基金，"坚守金融股，错了还不认错"，也许是该基金今年业绩差的重要原因。
长城品牌优选基金成立于2007年8月，与"同门基金"长城久富投资风格比较相近，但是三季度长城品牌优选收益率只有3.99%，长城久富收益率却达到20.50%，两者相差16.51%。因为业绩差异太大，两只基金不得不在季报中说明。
它们的业绩差异为什么会这么大？记者发现，一季度末，长城久富基金与长城品牌优选一样持有大量的银行股，但是发现势头不对之后，马上作出调整，围绕内需和战略性新兴产业等行业进行积极配置，继续将重点放在医药、食品饮料、消费电子、零售等行业，取得了不错的收益。
长城品牌优选却一直死守银行股。在上半年忍受大跌之后，三季度继续被折磨。在三季报中，长城品牌优选基金经理杨毅平依然嘴硬："报告期内，小市值的概念股、题材股和重组股表现活跃，涨幅巨大，但由于其估值过于昂贵，流动性差，未来盈利难以预测和评估，我们没有参与……我们认为，作为大型共同基金，只能依据上市公司的盈利能力和估值水平来选择投资标的，如果通过过度投机和博傻来获取资本利得，将会是极度危险的游戏。"莫非，猜对了市场的其它基金都是在博傻，只有长城品牌优选才最聪明？但愿该基金的"坚守"能带来希望。
中欧新趋势：没能抓住反弹行情
最近市场大反弹，绝大部分基金月收益率超过10%，但是中欧新趋势基金的收益率却只有3.71%。没能抓住反弹行情，导致该基金最近排名不断下滑，直至成为主动型基金倒数第三。
中欧新趋势今年上半年的表现并不算太差，-22.02%还处于中游水平。
进入三季度之后，市场大涨，但是中欧新趋势的股票仓位依然不高，仅仅从66.06%上升到69.39%，与最高95%的仓位距离很远。
在三季报上，中欧新趋势检讨了自己的投资："出于对大盘的谨慎态度，本基金未能积极参与这次反弹。总体仓位偏低，结构上也不是非常理想。以上这些均导致本基金在三季度的表现一般。"对于四季度的市场行情，中欧新趋势表示："维持谨慎乐观的态度，将适当提升仓位水平，结构方面考虑在持有防御类品种的基础上，阶段性增加周期类品种的配置，以参与市场反弹。"不过，从实际效果看，市场反弹的力度很大，但是中欧新趋势的业绩并没有明显上升。接下来，它是不是会有好的表现呢？如果市场继续上涨，它最终垫底的危险恐怕不小。
三只指基：只能听天由命
相对于主动型基金可以提高或者降低股票仓位，可以选择股票，指数基金有些无奈：产品设置决定了它们只能跟踪指数，几乎没有主动权。
临近年底，亏得最多的几只指数基金嘉实基本面50、博时超大ETF和工银上证央企ETF只能祈求老天：自己跟踪的指数能多涨点。
嘉实基本面50博时超大盘ETF和工银上证央企ETF3只基金有一个共同点：跟踪的都是大盘指数。比如，嘉实基本面50基金跟踪中证锐联基本面50指数，该指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，基本都是银行股、中国联通、中国石化等大盘股票。博时超大盘ETF跟踪的是超大盘指数，该指数是以上交所上市的规模大、流动性好的20只超级大盘股作为样本股，基本都是巨型股票。工银上证央企ETF跟踪的是上证央企指数，都是央企大公司股票。
在接下来的50天时间里，大盘股能否翻身，直接决定了这3只基金的命运。也许，基金经理现在想的，就是听天由命吧。
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