| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年10月25日 15:53 |
作者： |
董华 |
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接下来的投资线索我觉得是三点，一个是抵御通涨，二是消费，第三是新兴产业
理财周报记者 董华/文
天赐良机！沉寂已久的国投瑞银瑞福进取迅速上攻，仅半个月时间，就为投资者赚得近5亿的收益。作为老牌的创新基金，国投瑞银瑞福进取（150001）目前的杠杆率为2.18倍，这意味着瑞福进取的参考净值变动幅度会达到母基金瑞福分级的2.18倍，在节后大蓝筹行情拉开"二八"转换序幕，像瑞福进取这种高杠杆基金也受到不少市场资金的关注。
国投瑞银进取：半个月获益近5亿
从9月30日到10月20日，国投瑞银瑞福进取的复权单位净值增长率为24.34%，区间二级市场交易价格涨了24.25%，较为同步，溢价率维持在1.7%左右，这主要得益于该基金目前所处的黄金杠杆区，也就是说上涨的所有收益都归瑞福进取所有。根据杠杆倍数=瑞福进取份额参考净值增长率/瑞福分级份额净值增长率，记者估算得出，国投瑞银瑞福进取目前的杠杆率是2.18倍。
从二季报的数据可以看出，国投瑞银瑞福进取筹码最集中的地方是在制造业，其次为金融保险行业。而依照该基金契约描述，主要投向为大盘蓝筹，在股票方面的配置为60%-100%。二季报的数据显示，国投瑞银瑞福进取股票的仓位为87.6%。根据母基金瑞福分级10月8日的净值上涨幅度3.09%对比比较基准测算可以得知，该基金目前的仓位大概在84%左右。
国庆前后，大盘蓝筹的大涨，天赐良机，让沉寂已久的国投瑞银瑞福进取净值迅速上攻。根据理财周报数据统计，从9月30日到10月20日，该基金大概为投资者带来了约4.92亿元的收益。
实际上，分级基金在近期的市场上表现出轮动的趋势，在曾经的银华锐进屡屡制造出令市场惊奇的表现后，双禧B10月大涨。而瑞福进取作为老牌的创新基金在10月20日上阵演绎喜人行情，10月20日，该基金最高涨幅曾达到6%，而同日估值进取也一度高攀6%。
瑞和分级紧跟沪深300
9月30日到10月15日这段期间，国投瑞银小康和远见表现也很突出，复权单位净值增长率分别为16.71%、12.49%。10月14日，完成首次份额折算且当天复牌交易的瑞和远见收盘上涨5%，该基金跟踪的沪深300指数也连续7天上涨，区间上涨达15.75%，瑞和远见二级市场区间上涨21.67%。
瑞和分级本质上既属于指数基金，又属于分级基金，可以看作是指数基金的衍生交易工具，是高风险高收益的产品，适合高风险高收益特征的投资人。该基金跟踪的沪深300指数在最近市场上极为"出彩"，在沪深300带动下，该基金最近一段时间连续上涨。
值得一提的是，自瑞和小康、瑞和远见2009年11月19日上市至2010年8月底，瑞和300指数分级基金净值表现相对于沪深300指数的周跟踪误差仅为0.1901%，在所有跟踪沪深300的指数基金中跟踪误差较小，体现出国投瑞银基金公司良好的指数化管理能力。
基金专家指出，近期沪深300指数一改此前颓势，发力迹象明显，而以此为标的的指数基金投资价值正日益显现。尤其是像瑞和300分级指基这样的产品，在其结束份额折算复牌后，将重启人性化杠杆，在强烈的看涨预期下，该基金有望为投资者带来更多投资体验。
刘新勇：选的是价值洼地
"你只有买价值洼地，才可以抵御通胀。"国投瑞银基金管理有限公司研究总监刘新勇称。
四季度的开场，蓝筹股出现了一个大幅度的上涨。日本降息，美元贬值。国外市场出现大幅上涨，商品价格也出现大幅上涨。由此可以发现，全球的货币投放量非常非常大，将来资产可能会出现泡沫化的局面。"现在，房地产被国家调控政策制住了，现在的资金只有一个出路，就是进入股市，所以导致行情向上走。"
"进入股票市场，他们选什么?选的是估值洼地。"他说，"所以，对四季度来说，可能很长一段时间投资主体都是与通涨或者是资产泡沫有关的。接下来的投资线索我觉得是三点，一个是抵御通涨，二是消费，第三是新兴产业。"
刘新勇解释，比如像铜，2007年最高点的时候是8000多美金，现在也是8000多美金，但是现在8000多美金和原来不一样，里面有一些通货膨胀的成分。还有一些瓶颈类的产业、产品，这样随着时间的推移可能也能够抵得上通胀的。还有竞争性比较强的行业里面，有议价能力的一些企业，这些选择可能都是将来能抵御通货膨胀和资产泡沫的选择方向。
"对于未来的市场，我只能说，我们比较看好上游，下游我们长期看好。中游的制造业，总体来说不是特别看好，但是里面一些细分行业是比较看好的。"刘新勇说。
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