| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年07月22日 09:03 |
作者： |
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从CPI到人民币升值，从农行上市到海外市场。
7月是一个不平凡的月份，半年多以来，中国经济领域、金融领域、资本市场领域发生了太多的事情。为此，记者采访了多家基金公司，希望通过盘点这些事件能使投资者更加认清当前面临的经济形势和获得最新的投资办法。
事件：7月15日，国家统计局公布上半年经济数据：国内生产总值（GDP）172840亿元，同比增长11.1%，CPI同比上涨2.6%，表明通胀回落，好于预期。但同时，南方水灾，未来猪肉、粮价、资源价格改革等因素带来的通胀压力仍不可忽视。
点评：博时宏观回报债券经理皮敏认为，从长期来看，我们的通胀压力可能会很大，从短期来看，今年以内通胀可能不会维持很长时间。
此外，针对银行利率相对于物价指数出现的“负利率”现象，皮敏表示，就这个负利率而言，应该纠正一下观念，现在市民说的“负利率”都是当前的利率减去通货膨胀，如果你从降通缩上面来讲，其实是一个当前的利率减掉预期通胀，现在的“负利率”其实就是去年的利率太低，导致整个物价上涨。通货膨胀短期来看不会维持上升趋势，估计在今年年内就可以看到见底回落的趋势。
CPI
关键词
事件:上半年，沪指跌幅26.82%，同期，日本东京股市日经225种股票平均价格指数跌幅为11.04%，香港恒生指数下跌7.97%，美国股市在刚刚过去的第二季度是道琼斯工业股票平均价格指数从2002年以来表现最差的一个季度。海外市场的一举一动，都会对国内股市产生明显的影响。
点评：海富通中国海外股票（QDII）基金经理杨铭认为，目前，市场正在消化下半年全球经济放缓的预期，欧洲经济体主要国家德国、法国的基本面情况仍然较好，美国股市作为成熟市场表现一直相对稳定，因此全球恐慌性下跌的概率在下半年出现的可能性较低。
杨铭进一步表示，展望下半年，各国实体经济将继续增长，但财政政策的刺激效应和补库存效应减弱将使增速逐步放缓。
虽然市场预期全球央行会有收紧货币政策的风险，但发达经济体原本的复苏就较脆弱，欧洲国家主权债务危机后财政政策的收紧更显维持宽松货币政策的重要性。
中国经济依然处于转型之中，市场还是会在宏观调控和转型之间寻求平衡。我们还需要一些耐心去等待宏观经济企稳和政策转向的信号。
海外市场
关键词
事件：今年5月，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，部署加强地方政府融资平台公司管理和严厉打击囤积居奇、哄抬农产品价格等违法行为。
所谓地方政府融资平台，是指地方政府发起设立的融资工具，它以土地等国有资源和资产作为抵押，以地方政府隐性担保的方式，达到向银行借贷实现融资目的。因其增加的是政府的隐性赤字，因此最初并未被人们所察觉。上世纪90年代末的那一轮信贷快速扩张，正是地方政府融资平台的大量举债直接引发了银行资产质量恶化、坏账激增。
点评：申万巴黎基金相关人士表示，地方政府融资平台的清理问题始终是困扰市场的最大不确定因素之一，因为清理地方政府融资平台可能会爆发大量坏账，导致银行体系出现恶性循环，从而加剧经济下滑的速度，但在目前的经济下行期间这不是政府愿意看到的局面，所以短期内不必过于忧虑。
“我们认为当前清理地方政府融资平台最大的负面影响只是在于新增贷款的控制而导致地方项目开工的减少，这对经济有一定的降温作用。”该人士认为。
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