从融资融券交易到股指期货、地产调控政策频出，再到加息的担忧，继4月19日市场出现大跌后，股指一路下行，截至4月最后一个交易日，股指最低已下探至2820点。

　　　是2800点，还是2600点，或是更低。

　　股指最终会在哪个点位止跌，成为近期市场关注与议论的焦点，记者采访的多家基金对此则表现出谨慎和乐观。

　　整体调整空间有限

　　嘉实服务基金、嘉实价值优势基金基金经理陈勤首先认为，今年结构性机会大于系统性机会，也是专业投资人员能够为投资者挖掘投资机会和创造超额收益的一年。

　　关于近期市场震荡，陈勤认为，政府从4月15日开始的地产调控政策力度超出了市场的预期，在信贷政策配合下市场可能出现阶段性的调整，但整体来看调整空间有限。

　　具体到投资上，陈勤则对短期市场持相对谨慎的态度，要求所选股票具有一定安全边际，同时回避可能会面临调控的部分强周期类行业。

　　从长期看，陈勤分析，受“城镇化+新兴产业”双轮驱动，业绩稳定、景气上升的行业和个股是其负责基金关注的重点。

　　地产调控影响深远

　　对于此次表现最为低迷的地产板块，海富通基金股票组合管理部总监蒋征表示，此次出台的政策连续超过预期，且这些政策对房地产市场的影响将是中长期的，现在多数投资者不清楚未来是否有更严厉的政策出台，所以目前投资者对房地产类个股趋于谨慎，总体来看，目前房地产调控政策是较为严厉的。

　　对于房地产板块未来走向，蒋征表示，若本轮政策调控刺激当前房价大幅下挫，上市公司可能需计提的资产将减值，并对其净资产造成较大的负面影响，因此仍需对地产股价持谨慎态度。

　　不排除试探性加息的可能

　　对于是否有加息的可能？鹏华信用增利债券基金经理彭云峰认为，一季度GDP增速较高一定程度上是基数原因，并不意味着过热。基于对未来净出口、投资和消费的分析，经济增速可能在一二季度达到高点后有所回落。另一方面，今年通胀压力不大。预计二三季度个别月份CPI增速可能较高，但全年平均CPI增速可能为2.5~3%。国家近几个月采取的调控措施将有效降低未来通胀水平。

　　基于以上判断，彭云峰认为政策紧缩空间有限，仍将以数量型调控为主。通胀水平较高时，可能试探性加息一次，持续加息的可能性不大。

　　市场分化仍将延续

　　博时第三产业基金经理邹志新认为，回顾今年以来的市场表现，新兴产业等行业表现突出，获得显著超额收益；而银行、地产等周期性行业明显跑输大盘。“我们认为，资本市场的这种表现是对经济结构转型大趋势的确认。”邹志新表示。

　　邹志新还认为短期来看，对经济过热的担忧仍将导致偏紧的调控政策，而房价的过快上涨已经引起中央政府的高度警惕，产业链相关的周期性行业估值仍将受到抑制。

　　“因此，未来市场依然会延续分化的走势，机会仍将出现在内需主题的深度挖掘和新兴产业的持续跟踪上。”邹志新表示。

　　结构性机会仍在

　　申万巴黎基金相关负责人认为，市场在经历暴跌后，将维持低位调整格局，在房地产调控政策尚未出尽的情况下，关于房地产调控政策实施细则、各地投机商抛售房屋等相关报道，都对地产、银行及房地产上下游板块带来持续的压力，市场情绪也在预期会有更严厉政策出台的背景下颇为谨慎。

　　“在此情况下，A股虽然缺乏趋势性投资机会，但结构性机会仍在。”该负责人认为，业绩稳定增长、发展前景符合国家产业结构调整方向的行业价值将充分被市场挖掘，以新能源、新科技、区域振兴、新兴战略产业等为代表的结构性机会也将充分展现。