| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2010年02月03日 08:03 |
作者： |
徐皓 |
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对于打新股，基金面临的问题已经从“能赚多少”变为“能不能赚钱”。
新股上市后的疲弱走势以及连连破发的命运，让参与打新的基金尤其是债券基金的参与策略出现调整，近期火爆的信用债市场为部分债券基金的主要获利源头。
二重上市 基金亏700万
二重重装成为又一只破发股，上市首日下挫4.12%，参与其网下配售并累计获配1946万股的44只基金（包括社保组合）只能眼睁睁看着资产缩水，首日共计浮亏681.49万元。而基金更担忧的是，未来3个月配售股封闭期内亏损会否进一步扩大？
从2009年6月恢复IPO至今，已经有137只新股陆续上市，频率可谓惊人。而作为网下配售参与主力机构的基金的参与也格外积极，共有383只基金参与新股发行，累计获配投入资金近200亿元。
但新股不败的神话在2010年元月遭遇破碎。创业板、中小板以及主板市场均出现新股破发的情况。目前尚处于锁定期的77只次新股中已经有13只跌破发行价，占比达17%，此外还有18只个股收益率已降至10%以内。
基金偏爱的大盘股更成为破发重灾区，包括招商证券、中国中冶在内的7家公司跌破发行价。而中国西电则成为基金最为受伤之处，62只基金累计目前浮亏达5822万元。
打新收益缩水
虽然新股发行制度的改革对机构打新获利已有所压缩。但在2009年债市低迷的境况下，但一级市场参与的无风险收益，依旧让债券基金广泛参与打新，个别债券基金几乎逢新必打。
以参与新股网下配售最频繁的工银瑞信信用添利债券基金为例，在其获配的130只新股中，截止2月2日，53只配售股已解禁的个股在锁定终止日浮盈达到3831万元。但由于该基金资产净值高达33亿元，因此假设该基金在锁定截止日全部抛出股票，粗略计算其所获收益对净值贡献尚不足2个百分点，并不太高。
然而，现状却是债券基金的打新收益逐步缩水。工银瑞信信用添利参与的68只仍处于锁定期的个股目前累计浮盈仅为1750万元，加之在弱市下近期上市个股首日涨幅均十分有限，预计在结束锁定之日，浮盈仍有缩水的可能。
有债券基金经理表示，之所以打新股是由于“有闲钱”，虽然并未指望依靠打新赚钱，但如果不能保证收益“无风险”，基金自然会谨慎参与，“有选择性的参与是势在必行的”。
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