2010年1月，上证指数和深成指月跌幅分别为8.78％、11.41％，沪指还击破了3000点的心理关口。受此影响，偏股型基金几乎全部败下阵来。然而，令人欣喜的是，仍有偏股型基金在1月份取得了正收益，数据显示，大摩领先优势、嘉实主题夺得股票基金净值涨幅榜前两名，净值增长分别为2％、1.46％。

　　股基全线溃退 仅有两只上涨

　　2009年4季度，基金开足马力建仓，股票基金的仓位已逼近历史高位。面对股指震荡下行，基金净值也自然逃脱不了折损的命运。据Wind统计，剔除仍处在建仓期的新基金，300多只开放式偏股型基金1月份净值损失超过了7.1％。在高杠杆的作用下，瑞福进取净值折损超过了20%。紧随其后的宝盈泛沿海增长净值亏损接近13%。

　　值得注意的是，尽管1月份缺乏投资机会，但是仍有两只偏股型基金取得了正收益。大摩领先优势、嘉实主题成为股基1月份净值涨幅榜前两名，净值增长分别为2％、1.46％。部分2009年表现出色的明星基金依然也取得了出色的业绩。华夏策略精选、银华领先策略净值损失分别只有0.79％、1.7%。此外，景顺长城增长及其2号、东吴价值成长等基金净值跌幅都不到1.4%。这表明“覆巢之下，也有完卵”。

　　诀窍：精选个股行业集中

　　今年1月，市场没有出现明显的趋势性机会，但是结构性带来的个股机会却并不缺乏。

　　细细翻阅上述几只表现突出的基金4季报，投资者会发现它们的行业配置都十分集中。去年9月成立大摩领先优势采取精选个股的投资思路，4季度报显示基金仓位超过了90％。从行业配置上来看，大摩领先优势主要选择了医药生物制品、石油化学塑料和信息技术，三大行业配置比例合计占资产净值的37.37％。

　　嘉实主题精选一季度投资布局中，则集中在机械设备、仪表，生物医药制品和农林牧渔行业。四季报显示，上述三大行业分别占资产净值的23.29％、14.59％和10.04％，总计达47.92％。景顺长城内需增长基金则将资产重点配置在医药生物、机械设备、批发零售和食品饮料行业，四大行业总计占基金资产净值的56.06％。

　　华夏策略精选4季报显示，其资产配置主要集中在金融、保险和地产行业。不过，该基金1月净值轻微折损，显然难以和跌幅颇重的金融股相联系，从净值表现来看，不排除提前调仓金融股的可能。除华夏策略精选外，上述三只基金都对金融、地产和采掘行业采取了低配甚至不配置的策略。

　　抗跌基金怀揣独门绝技

　　在行业集中度颇高的背后，上述几只基金却彰显出不同的投资思路。1月表现最好的大摩领先优势采取自下而上精选个股的投资思路，对上市公司的成长质地高度重视。据Wind统计，该基金4季度十大重仓股中，除北京银行和富龙热电外，诺普信、三安光电、中恒集团等全部上涨，为该基金净值增长贡献不小。

　　嘉实主题精选也正如其名，其布局完全踩准了此番行情的节奏。新疆区域概念股、“三农”政策受惠股、新能源概念股等短线热点先后出现在嘉实主题精选的布局中。4季报显示，该基金十大重仓股中有5只个股来自新疆。

　　景顺长城内需增长则在内需方面抓住了医药股、批发零售股潜在的机会，因而跑赢了大盘。记者 李娜