单靠新基金的发售已不能帮基金公司对冲掉赎回所带来的规模波动了。2009年基金行业所管理的资产规模虽然增加7357亿元，但份额却缩水5%，累计净赎回1218亿份。基金业人士透露，今年1月下旬，监管部门已在基金公司高管会议上鼓励基金公司开展以业绩为基础的持续营销，来避免对新基金首发的过度依赖。

　　老基金赎回问题严峻
　　不过，持续营销对于基金行业来说却一直都是尚未被攻克的难题。市场中绝大部分基金的规模都是随着2007年下半年的疯狂行情见顶，此后便一路走低，从那时起能够保持份额无太大变化的基金已算相当幸运，而份额可以稳步增长的基金在业内实属凤毛麟角。
　　Wind资讯统计数据显示，在302只2009年以前成立的股票类基金中，成立至今份额增长一倍以上的共118只，而份额不断减少的基金共122只，其中份额缩水一半以上的基金在68只。
　　统计数据还显示，份额持续上升的基金多成立于2005~2007年间，成立时间更早的诸如2003、2004年的老基金以及2008年成立的熊市基金所面临的赎回问题更加严峻。
　　赎回问题不仅困扰着缺乏业绩和品牌支撑的中小型公司，它也在威胁着那些成立较早且实力雄厚的大型公司。以2009年为例，Wind资讯数据显示，当年规模进入前十大的嘉实、博时、南方等三家公司，同年也都进入了基金份额赎回最多的前十。同期，华夏基金虽然享有华夏沪深300与华夏盛世精选这两只基金带来的400多亿份的规模申购，但它当年整体其实是遭到净赎回45.46亿份；同样，华安基金净赎回54.8亿份，大成基金净赎回39.6亿份。

　　无法速成
　　持续营销步履维艰有着多重原因，不少业内人士认为这首先应归咎于基金的发行模式。
　　“老基金怎么跟新基金拼？如果银行同时有新老基金在卖，客户经理一定优先推荐新基金。”一位基金公司市场人士对《第一财经日报》表示。他认为新基金发行期间，银行的客户经理在指标压力和业绩激励的双重作用下势必将主要精力用于新基金的推广销售，老基金往往被束之高阁，处于自然销售的状态。
　　在拆分和分红的弊端逐渐被市场认识到之后，目前基金公司开展持续营销多是通过基金定投的手段。上海一家大型基金公司分管销售的副总告诉本报记者，定投如果做得比较好，每个月能为公司带来二三十万的现金流，一年下来累计可带来二三百万元的申购，“持之以恒，效果可观”。不过，定投与新基金发行相比缺点也是显而易见的，那就是还不够“立竿见影”，即使是首发情况不够理想的新基金，通常也可为基金公司带来数亿元的规模增长。相比之下，一年二三百万的申购略显不足。
　　“虽然持续营销很难，但还是有些基金成功地把自己从几亿的规模一点点做到几十亿甚至几百亿。”上述基金公司副总认为，对基金公司来说，持续营销虽然难解，却并非无解。
　　嘉实沪深300可以算是一个典型案例。该基金2005年8月底成立时规模不足9亿份，但迄今为止其规模已逾400多亿份。