经过多年的守望，股指期货已近在眼前。如果说股指期货推出之后，市场的投资心态和玩法将产生根本性的变化。那么，进入股指期货时代，优秀的基金经理能否手握股指期货这一“双刃利器”脱颖而出，从而导致基金业彻底告别业绩齐上共下、同涨并落的局面？股指期货能否激发公募基金的创新热情，未来基金创新产品能否大行其道？对现有的基金品种而言，拥有股指期货之后，长期处于“边缘化”的封闭式基金和保本基金又是否能迎来发展的春天？上述基金业三大变局猜想到底将成为现实还是“水中月”，高速发展的中国基金业能否迎来大变局时代？

　　猜想之一：业绩分化距离拉大？
　　如果说股指期货推出之后，市场的投资心态和玩法将产生根本性的变化。那么，进入股指期货时代，基金投资者更多的期待则在于，优秀的基金经理手握股指期货这一“双刃利器”脱颖而出，基金业彻底告别业绩齐上共下、同涨并落的局面。
　　“在交易策略方面，股指期货的推出将对基金经理的选时能力提出更高的要求，在深度下跌的市场中，能否充分地套期保值将对业绩产生决定性的影响，以后基金经理所谓的由于条款规定，而不能降低仓位的辩解理由可能不再成立。”华泰证券胡新辉表示，“预期基金抱团取暖的现象将减少，个体基金之间业绩分布更为分散，好与差的距离更大，投资者选择基金的重要性也更为明显。”
　　市场预期总是积极的，然而现实的问题则是，股票混合主动型基金最终涉水可能并不深。
　　在记者的采访中，多数基金经理均表示，目前基金如何参与股指期货的相关细则还没有出来，从之前《关于证券投资基金投资股指期货有关问题的通知(征求意见稿)》大体框架来看，股票型基金也是被允许参与股指期货交易，但由于只能做套期保值，而且还受到很多要求限制，因此参与度不会很高。
　　“股指期货推出后，应该不会很快参与，即使政策允许，也会相当谨慎。”
　　“在相对排名的压力下，基金最终会选择少量参与。”上海一合资基金公司基金经理表示，“并不是说参与股指期货就一定能够套期保值，在排名的压力下，很少人愿意‘冒险’，正如基金选择淡化择时一样。”
　　而在基金公司金融工程师看来，由于基金投资股指期货的规模受到很大限制，偏股指期货型基金不可能使传统的基金运作和风险收益模式得到实质性改变，如果只是在投资组合里加进了10%的股指期货，其避险功能表现都不明显。
　　上海证券指出，受现有法规制度的约束以及新产品推出后基金有个适应的过程，预计股指期货推出后估算多头头寸合约价值为2300亿元左右，空头合约价值为2300亿元左右，总计合约规模不足5000亿元，按照中金所10%的保证金要求，对应保证金额为500亿元。