| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月28日 08:32 |
作者： |
朱李 |
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渠道竞争力系列是基金周刊在今年第四季度推出的重点策划，用了三期封面故事来具体解析。
今年建行成了新增托管基金最多的银行，数量上直逼业内“一哥”工行。不过，建行渠道的拥挤也使一些中小型基金公司怨声载道，在今年二三季度，不少公司为回避建行新基金发行高峰而把自己基金的发行日期一拖再拖，同时建行托管的新基金首发规模也无法像工行一样令人满意。建行的种种情况让我们注意基金销售渠道。这里是基金与投资者产生联系的必经之路，它一方面影响到基金公司的发展，另一方面也决定了投资者在申赎基金时将得到什么样的服务。
目前基金销售渠道可以大致分为三个层次，在金字塔顶是工、建、中、农四大行，四巨头瓜分了基金托管的八成份额，在基金托管与代销这些中间业务中获得的回报合计超过了20亿元，同时也基本主导了基金的发行与销售，在与基金公司的博弈中享有绝对的话语权。基金销售渠道的第二集团是以交行、邮储等为代表的中小银行，它们是基金托管及代销的后起之秀，其中交行的托管规模直逼农行，而刚拿到托管资格的邮储也令业内颇为期待。
券商、网络和第三方销售机构是基金销售中的第三类渠道，由于销售能力无法与银行同日而语，这类销售渠道目前还未得到更多的关注。
基金行业十年的发展逐渐形成了目前的渠道销售格局，其中基金公司对银行特别是四大行的依赖程度与日俱增，至于第三类销售渠道，由于制度等多重原因，一时之间还难以看到起跑的迹象。基金托管与代销的高度集中也为基金行业的发展带来了一些问题，比如基金公司不得不以各种形式向主要银行支付高昂的销售佣金，反过来也助长了基金公司一些重规模、轻业绩的短期行为，而主要银行的基金销售档期爆满也使基金公司及基金持有人得到的服务质量有下滑的危险。
●CBN点评：和成熟市场的“差距”
垄断必然造成效率低下和资源浪费。目前基金销售渠道中各种问题的根源就在于此。过于依赖四大行使得基金销售渠道服务质量下降，多数缺乏议价能力的中小基金公司不得不靠价格战来推动银行的销售，而不能把更多的资源投入到投研方面。要解决这一问题，除了需要规范基金的渠道销售费用管理之外，还应该加快扶持基金网上直销、第三方销售等多元化渠道。不过知易行难，与第三方销售能顶半边天的成熟市场相比，我们基金销售多元化仍有很长的一段路要走。
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