| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月28日 08:43 |
作者： |
贾华斐 |
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贾华斐
对于2010年，几乎所有的基金都用了同一个关键词：震荡。这其中，较多的公司认为会震荡向上。而消费、区域增长和低碳等行业成为今年表现优异的基金看好的投资板块。
共同关键词：震荡、复苏
“复苏”这个关键词被众多公司提及，包括华夏、嘉实、兴业等多家公司都谈及海外和中国经济的回暖。在这一话题中，嘉实基金表现得最为乐观。它认为，在经济温和复苏周期中，正是基金投资价值凸显的黄金时期，投资热点将精彩纷呈。
但更多基金对经济显得不那么乐观，包括了承认经济在复苏的华夏、兴业等基金公司，他们关注到了另一些不安定的因素：包括对通货膨胀的担忧、政策退出的隐患，以及复苏中的不确定性，中邮基金的彭旭在谈及2010年时就直接表示，牛市需要等经济完全走出谷底才能产生。
由此产生的担忧使“震荡”这个关键词充斥在CBN记者拿到的大多数投资策略报告或者听到的关于2010年的看法中。包括：华夏基金、中邮基金、兴业基金、华商基金、新华基金等基金公司。
“展望明年，中国的经济还是呈现高增长的特征，我们认为还是充满机会的一年，整体的大环境对股市投资还是比较有利的。”华夏基金的总经理范勇宏在谈到2010年行情时表示，但他同时强调，来自经济结构调整、政策退出等因素将给资本市场带来冲击，基金投资者期望的回报率应该大大低于今年。
在市场的整体态势和获利空间上，银华基金和华夏的看法较为一致。它认为，经济增长将从投资拉动过渡到投资、消费、出口的平衡增长，2010年进入到盈利推动阶段，整体的获利空间要小于2009年，更应关注结构性机会。
消费、区域经济和低碳被看好
在震荡行情中，所遵守的投资逻辑、选择的板块和个股就显得更为重要。CBN记者统计以上公司的策略报告后发现，尽管提法各不相同，但消费概念、区域经济的发展和低碳概念最被看好。
其中，华夏基金表示，看好消费概念涉及的汽车、家电、食品、零售等消费行业以及医疗、旅游等服务行业；对低碳经济板块，包括新能源、智能电网、建筑节能、电动汽车等子行业值得长期密切关注。
中邮基金的投资主线则包括消费、区域经济和科技产业。在第二点中，彭旭表示，未来区域投资将分化，如华东地区要看消费服务业，华南地区看消费服务业和科技创新行业，华中地区看产业转移的机会，西部和东北地区看投资机会。
银华基金除了看好消费和低碳外，区域经济更看好新疆和安徽。除此之外，银华基金还特别提及，上半年工程机械、钢铁有一定投资机会，在中央“城镇化”的政策取向下，二三线地产公司和建筑股也有一定投资机会。
最与众不同的“嘉实”表现得更为乐观，在选股方面也作出了和整个市场稍显不同的判断。比如，认为业绩影响更主要，更看重估值较低的保险、西药、啤酒、白酒等成长性行业；看好周期性行业中盈利改善幅度大，且价格业绩弹性大的行业，重点关注煤炭、电气设备、机械、化工新材料行业；除了低碳和新能源之外，还看好低碳、新能源、TMT（3G及新技术）、重组、世博、迪斯尼等主题，看好与经济恢复相关机会和世博会受益行业。
此外，世博会和融资融券成为基金提及的两个新主题。中邮基金提出，除了三条投资主线外，这两个主题将是明年最大的确定性因素，而兴业基金则认为，自主创新、股指期货、融资融券可能对市场有很大的影响。
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