| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月21日 09:06 |
作者： |
王艳伟 |
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王艳伟
从分级基金到量化基金，今年基金公司在产品设计上创新不断，频现亮点。
今年的基金创新大戏由长盛同庆掀开帷幕。这只基金以可分离交易为最大亮点，在年初基金销售初现回暖迹象时，长盛同庆一日便热销近150亿元，足见其人气之旺。
随后，国投瑞银又推出公司旗下第二只结构分级产品，瑞和沪深300分级指数基金。在众多雷同的沪深300指数基金中，瑞和300颇引人注目。
这些分级产品均引入杠杆机制，为不同份额设定不同的杠杆，这使得其呈现不同的净值增长特征。不过，这些可交易基金份额仍然存在较大的折价问题，距离基金公司最初宣传的“双溢价”相差甚远。
瑞和小康在11月19日上市至今，二级市场价格已经跌破0.9元，较其净值1.014元折价11%；瑞和远见则略有溢价，不过目前价格为1.047元，较价格1.004元溢价4%。同庆A和同庆B则呈现“双折价”，目前同庆A价格为1.026元，而参考净值为1.034元，略现折价；同庆B的价格已跌至0.845元，较其参考净值折价已超20%。
不过，分级基金也许仍会“流行”一段时间。近日，国泰估值优势可分离交易基金获批发行，这将进一步壮大分级基金队伍。同时，有基金公司表示，可能在专户理财产品中也引入分级设计。
今年基金创新的另一关键词是“量化”。嘉实、中海、长盛、华商等基金公司先后发行了主动量化基金。此外，富国沪深300也引入量化概念，成为国内首只量化增强型指数型基金。
而其他尚未发行主动量化基金的公司也在着手组建量化投资管理小组，南方、博时等公司在这方面走在了行业前列。
量化投资自上世纪70年代首次亮相后，目前已是国际市场的主流投资方式之一。量化投资遵循固定规则，由计算机模型产生投资决策，使投资更具纪律性，而且风险可控。不过，量化投资到底能不能服中国水土，尚需时间来检验。
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