| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年12月01日 13:46 |
作者： |
薛玉敏 |
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《投资者报》记者 薛玉敏
2009年可以说是中国基金业的“指数基金年”，从年初各家公司频发沪深300抢占阵地，到现在纷纷开发ETF联接基金，可谓是赚足了市场眼球。
对于冀望布局2010年的基民而言，明年指数基金是否能继续走强？要回答这个问题，我们首先得考虑年末以及明年的市场走势。
11月24日，沪深两市突然大跌，巨量资金外流，上证指数跌3.45%，市场一片恐慌。很多投资者担心大盘出现类似今年“7?29”巨跌后，长达数个月的深幅调整走势。
不过一些机构投资者并不担心，仍然看好中长期走势，主要有三个原因。
其一，国内宏观经济向好趋势不会改变。11月19日，经合组织还预测2009年中国经济增长为8.3%，明年中国经济增长将达到10.2%。
其二，流动性保持充裕。尽管近期市场融资额度上升，但是M1、M2可能继续攀升，在央行适度宽松货币政策基调改变之前，将延续宽松的货币环境。另一方面，海外热钱的涌入将成为股市上涨的一大动力。
其三，A股估值仍处于合理水平。截至10月30日，全部A股静态市盈率水平为31.2倍，2009的预测市盈率则更低。随着经济回暖，流动性推动以及公司业绩增长，未来一段时间市场估值仍会维持向上的趋势。
相对主动型基金，指数基金具有采用被动投资、交易费用低廉、获取市场平均收益等特点，能够满足不同层次投资者的需求。历史数据表明，市场低位一般是配置指数基金的理想时机，市场一旦转暖，指数基金将给投资者带来较大收益。
今年以来指数基金的运行情况便说明了这一点。德圣基金研究中心数据显示，截至10月30日，指数型基金今年以来的平均增长率高达73%，超过一般股票型基金和混合型基金的净值增长率。
在德圣基金研究中心首席分析师江赛春看来，尽管股市经历过上半年较大幅度的上涨后，市场估值有所提升，可能面临短期调整，但当前市场只是完成了第一阶段的恢复性上涨。
“在这样的市场情况下，从战略投资的角度讲，指数基金仍然值得布局。”江赛春表示。还有基金人士认为，此次调整正好为投资指数型基金提供了一个成本比较低的介入时机。
事实上，当我们还在为什么时点买入指数基金而大伤脑筋时，“股神”巴菲特就直接给出了建议：不买指数基金是你的错。2008年在伯克希尔?哈撒韦公司的年度股东大会上，巴菲特第8次提到：“我会把资金用来购买成本非常低的指数型基金。除非我是在大牛市期间购买，否则我有信心获得强于市场的收益。”
股神尚且如此，那么你的选择呢？
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