上市3天，累计涨幅18.75%，如果是一只股票实属正常，不过作为一只开放式基金，这样的市场表现只能用“疯狂”来形容。昨日，延续近期的强势表现，A股主板市场继续跳空高开，其中沪指牢牢站在3100点之上。不过，就在同一天，作为一只LOF（上市型开放式基金）基金，银华300的收盘涨幅高达8.81%，而其上市3天以来，累计涨幅已经高达18.75%。而更令人惊奇的是，银华300目前的溢价率高达20%，难怪众多市场人士都惊呼看不懂。

　　市场风头堪比创业板

　　进入四季度，如果非要找一个市场大热点，那几乎肯定非创业板莫属。当然，历经十年磨砺，创业板终于成功上市，其受市场的关注程度肯定高。不过，在“疯炒”了一天之后，创业板上市公司的股价一落千丈，其受市场关注程度明显降低，而最好的证明就是，在创业板萎靡之际，主板市场表现持续强劲。

　　当然，就在创业板上市的当天，作为一只普通的LOF基金，银华300正式上市交易，而与创业板上市公司的“大红大紫”相比，其当天平盘的表现也确实没啥特别之处。不过，事实证明，银华300的表现并未结束，恰恰相反，仅仅是一个开始：在接下来的两天里，银华300的涨幅分别达到9.13%、8.81%，而上市3天累计涨幅已经达到18.75%。作为一只开放式基金，这样的表现，足以让包括创业板在内的众多新股汗颜。

　　而从成交金额来看，银华300上市三天迅速放大。资料显示，10月30日，银华300总成交金额仅为3万元，而到了下一个交易日，成交金额陡然达到60万元，一下放大了20倍，而昨天更是达到316万元，比前一天再次放大6倍。

　　溢价率高得离谱

　　之所以说银华300表现“疯狂”，还有一点可以证明，那就是“高的离谱”的溢价率。按照昨日的收盘价，银华300二级市场收盘为1.235元，而其11月2日的单位净值仅1.029元，粗略计算下来，银华300的溢价率已经高达20%，几乎可与“杠杆型”创新封基相比，而从产品设计来看，银华300显然没有“杠杆”功能存在。

　　众所周知，LOF即上市开放式基金。与一般开放式基金不同的是，LOF存在跨市场交易，即投资者既可通过基金公司直销机构，或代销银行和券商进行基金申购、赎回，这称为场外交易；也可通过交易所像买卖股票一样交易LOF份额，即场内交易。这样的特点，从理论上也就存在了套利的可能。

　　不过，市场人士昨日指出，考虑到一级市场申购确认至少一天，然后转托管至少两个工作日，还要确认二级市场卖出，前后加起来需要至少4天时间，再加上交易成本、持有成本等费用，银华300到时能否套利还是未知数，其面临的市场风险有目共睹。简单一点说，就是稍加思考，投资者一般都不会参与如此巨大的冒险。