8月市场证明，债券基金也不抗跌。 虽然债券市场回暖，但债券基金8月涨少跌多，个别债券基金8月跌幅竟然高达13.17%。

　　债基8月涨少跌多

　　债券基金8月净值整体下跌3.05%，值得注意的是，在债券市场回暖的环境下，取得正收益的债券基金只有7只，平均收益只有0.1%。

　　与此同时，不少债基跌幅甚重。8月债基跌幅在8%以上的有4只（包括ABC类），国投瑞银融华债券领跌13.17%，泰信双息双利跌11%，交银增利债券跌8.88%，嘉实债券跌8.4%。此外，跌幅超过5%的债基有12只。

　　国信证券分析师李怀定认为，这主要与债券基金的资产配置有关。

　　李怀定解释说，上个月基金债券托管量增加122亿元，是今年以来基金首次增持债券。而债券基金大多是在8月下旬才开始加仓，并没有抢到上月债市的行情。同时，债基大量配置的短融券在8月份出现较大跌幅，也对业绩有很大拖累。而可转债仓位的高企正是导致部分债基巨跌的重要原因。

　　强“股性”债基大涨大跌

　　8月债基跌幅第一名的国投瑞银融华债券无疑是今年以来表现最“抢眼”的，截至9月4日，该基金今年以来的净值增长仍高达到30.95%，甚至超过不少股票型基金。

　　国投瑞银融华债券向来以权益投资比例较高著称，基金契约规定其股票投资持仓比例范围是0~40%，远超大多数债基“20%以内”的比例约定。中报显示，国投瑞银融华债券股票仓位为38.49%，接近最高持仓限制。此外，持有的可转债也比较高，6月末达到15.25%。表明该债券基金超过一半的仓位都是“股性”资产。

　　南方宝元债券与之类似，二季度末，其股票持仓达32.53%，8月净值下跌7.96%，今年以来的收益为13.64%，位居债基涨幅榜第二。

　　新债基抢反弹被套

　　统计数据还显示，不少“中规中矩”的二级债基的8月表现也难如人意。

　　今年7月29日刚成立的泰信增强收益，8月净值跌幅为5.3%，有业内人士表示，泰信增强收益很可能在股市下跌中吃进较多股票造成净值下跌。

　　无独有偶，泰信双息双利也出现了大跌，8月净值下挫11.03%，几乎将今年以来的收益蚕食殆尽。数据显示，泰信双息双利二季度末股票仓位达17.23%，可转债仓位达11.03%，在债券基金中属于偏高位置。