| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月10日 13:40 |
作者： |
朱李 |
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编者按：
基金一对多业务终于有了时间表：8月18日之后，公募和阳光私募将在“百万富翁”这一领域展开真刀真枪的对决，部分阳光私募感受了真实压力。
令基金公司如此看好，自然是一对多业务的“钱景”广阔。
当然，这个钱并不好赚，因为无论是一对多还是阳光私募基金，追求的都是绝对收益。如何不亏钱？这是公募基金首先需要解决的问题。
证监会于上周五公布了《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》（下称《准则》），并将于本月18日起正式施行。这标志着基金专户一对多业务将进入实际操作阶段。
据一位基金公司专户业务负责人介绍，目前国内有32家基金公司具备专户资格，其中约有12家公司已完成了产品的上报材料准备，该人士认为，这十几家公司应该都会在《准则》实施后的第一时间向证监会递交申请。据介绍，一只专户一对多产品上报证监会的审批时间约为10天。
据了解，各公司上报的首只专户一对多产品将以灵活配置的混合型产品为主，其中也包括结构型的分级类产品。个别公司会上报保本型产品。
另外，专户一对多产品中，主流的将是一年期、两年期类产品，由于专户一对多产品基金公司需在期末才能提取业绩提成，因此业内人士估计三年以上的产品将会较少出现。
对于专户一对多产品，基金公司准备已久。一位业内人士告诉CBN，在前期筹备中，公司要求各部门指定专门人员与专户团队一一对口。此前公司开专户一对一的第一单时，内部一套完整的流程走下来需费时一个月，而现在经过内部磨合，公司预计可将专户一对多的首单开出周期压缩在两周之内。
基金公司为何对一对多业务如此热衷？这当然和基金公司的“钱景”有关。根据《准则》的规定，基金公司开展专户业务后，除正常的基金管理费之外，当一个委托投资期结束时，还可以从中提取不高于所管理资产期间净收益的20%。
至于哪些公司能够成为首单或首批专户一对多公司，该人士认为应属偶然。他表示，视具体情况不同，监管部门可能会放行一批专户一对多产品，或者挑选一两家公司作为试点。目前各基金公司准备的程度相差不多，“关键在于合作的托管行方面的准备情况”。该人士告诉CBN，在专户一对多产品准备前期，银行方面的工作量更大。
据了解，目前已有银行对于基金专户一对多业务进行了内部培训与客户预约。前述人士表示，专户一对一的5000万门槛对于个人投资者来说可能偏高，但专户一对多100万的起点相信会使客户群放宽相当程度。他估计首只专户一对多产品的募集不会有什么难度，料应很快结束。
业内预计第一批产品的规模大约在3亿元至5亿元。
业内人士介绍，专户一对多产品将有超过一半的客户是以追求固定收益为目标的，因此专户一对多的目标客户群将与阳光私募存在一定重叠与互补。
对于各公司专户一对多业务之间的竞争，前述专户负责人认为，未来的竞争将主要体现在业绩、服务以及公司与渠道的切合度这三点。“未来专户业务的格局会更像券商的投行业务，即有资质的公司很多，但业务将向少数公司集中。”该人士表示。
据基金人士透露，目前在很多私人企业的专户管理人招标会上，“能遇到的基金公司就是那几家，不超过10家”。
所谓的“那几家”，主要是指目前国内专户业务管理能力较强的“牛”基金，如国泰、华夏、汇添富、交银施罗德、易方达等几家公司。
据了解，在这些公司中，专户团队规模在20~40人的并不算大，华夏的专户团队已号称有60多人。
“基金的专户业务未来是要打造成富裕人士的主流产品，但眼下还有一段路要走，目前公司对它的发展更多的不是从成本而是从战略上来考虑的。”前述专户负责人这样认为。
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