| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年05月25日 13:36 |
作者： |
周科竞 |
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对于市场有关融通基金存在内幕交易的猜测，有媒体引述证监会相关人士称“交易目前看属于个人问题”。一语惊人！在本人看来，这话几乎等于没说，按照基本的逻辑推理，不可能出现基金公司层面的老鼠仓，就好比公司管理人员虚报差旅费报销，把个人消费让公司买单，这肯定是个人问题，不会是公司层面的事情。
如果基金公司出面开老鼠仓，好处归公司，坑害了公司和基金持有人的利益，那么这一定是一种变态行为。因为基金公司想坑害基金持有人，完全可以有更直接、更安全的办法。比如说提高管理费费率，比如说找银行融资多买些不涨不跌的股票，再或者找一个旗下小基金玩命做高收益，同时关闭申购，然后发行其他基金……这样做都能给基金公司带来很高收益，而且远比开设老鼠仓简便，最重要的是，这些办法都是合法的。我是外行，这些办法也都是众所周知的，基金公司肯定比我高明，好办法一定更多，但开设老鼠仓，纯粹是找抽的办法。
所以说，从利益最优的角度来看，基金公司组织开设老鼠仓，应该是不可能的。而热衷于开设老鼠仓的，只能是基金经理、投资总监等掌握着基金大权的个人。同时也应该看到，正因为开设老鼠仓的不是基金公司，那么从管理的角度来看就需要更完善的办法，本人也曾经说过，想限制基金经理不对外交流，几乎不可能。
但这种个人问题的老鼠仓，对于基金持有人损害最大，影响最恶劣，整治的意义也就最突出。既然没办法限制基金经理与外界交流，那么必然会导致道高一尺，魔高一丈。比如说这次融通基金是因为某一账户获利太多，同时与融通旗下某基金操作雷同，那么今后的老鼠仓很可能会采用多账户作战，打一枪换一个账号，这样拆散来操作，想再用这种办法来追查，估计就困难多了。
找规则漏洞的人总比制定规则的人提前一步，这可能也就是人们常说的“恶推动社会发展”。要想让基金经理不再泄露基金秘密，让老鼠仓彻底消失，只有一个办法，就是让基金经理和基金最大限度的绑定，管理一个基金，就像娶一个老婆，可能一个基金经理一辈子就管理这一家基金。例如索罗斯和量子基金、巴菲特和哈撒韦公司。
基金经理，需要高薪养廉，高薪，不能按照基金规模来衡量，要按照基金利润衡量。例如基金经理的收入和基金收益充分挂钩，经营得好，基金经理可能很快就成为亿万富翁，经营不好，可能一年都只能拿每月800元的底薪。同时，一旦确定某基金出现老鼠仓问题，该基金经理终身禁入市场。只有制度的变革，才能彻底解决老鼠仓。
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