全景网5月12日讯 中国国家统计局周一公布4月份的CPI和PPI数据，各大基金均第一时间发布报告对数据进行了解读。多数基金认为，数据并不让人意外，通缩压力正在减弱，中国经济最坏的时刻已经过去。

    背景：国家统计局公布了4月份主要宏观经济数据，CPI较上年同期下降1.5%，连续第三个月下降；PPI较上年同期下降6.6%，连续第五个月下降。

专题：CPI、PPI降幅加深  

独家快讯：三大基金解读经济数据 最坏的时候已经过去

大成基金：最坏时候过去 经济数据正在逐步好转
   大成基金对此表示：全球金融危机导致的需求变化以及大宗商品价格下降都是导致经济数据负增长的重要因素。不过，虽然4月份CPI、PPI继续为负数，但从环比趋势看，物价已经结束深幅下滑。而且，世界范围内充足的流动性也决定了资产、资源价格的低位状况不可持续。
　　另一方面，大成基金注意到，去年四季度以来国家实施的一系列积极的宏观政策对于经济的拉动作用比较明显，企业利润回升的速度比其之前预期得要快。总的来看，企业盈利状况基本上遵循了一个季度好于一个季度的规律。大成基金表示："考虑到去年前三季度的基数太高，尤其是去年3月份和4月份是全年CPI和PPI涨幅的最高点，我们认为环比数据更能体现真实的经济水平。根据测算，4月份真实的CPI和PPI环比其实是分别增长了2%和0.2%，这说明，最坏的时候已经过去。"

泰达荷银:CPI和PPI数据预料之中 降息可能性不大
   泰达荷银集利债券型基金基金经理沈毅分析认为，统计局公布的4月份经济数据其实是在市场的预料之中，CPI和PPI持续维持在通缩期，对于全社会的通涨预期影响无疑是向下的；但是从央行的一季度政策执行报告看，未来降息的可能性不大。
     沈毅分析：四月份CPI数据为下降1.5％，PPI数据下降6.6％，和此前市场预期的CPI数据下降1.4%和 PPI数据下降6.8％同市场预期相差不远；分项数据中，食品价格降的比较多, 主要是猪肉和蔬菜的价格下降；目前食品的批发价(农业部统计口径)和食品的零售价(商业部统计口径)差距比较大，从年初到现在零售端持续偏弱。蔬菜价格应有季节性因素在里面, PPI中的翘尾因素要到9月份以后才能逐渐减弱, 目前的数据情况是正常的。

富国基金：货币政策仍将宽松 未来有可能降息
    去年高基数效应为CPI指数同比下滑的主要原因。受“翘尾”因素逐渐减弱影响，CPI与PPI或将逐步企稳。而经济逐步回暖，贷款增速扩张，以及国际大宗商品价格上涨的背景，亦为CPI和PPI的企稳提供了支撑。当然，不确定因素亦未消除。根据该机构的分析，受甲型HINI流感暴发影响，猪肉价格回落，对于近期CPI走势构成了压力。而且，PPI能否及时传导至CPI，也存在不确定性。
　　富国基金公司表示，经济是否能持续反弹仍存在不确定性。国内工业增加值和发电量数据仍在低位， M2－M1剪刀差仍然很高，显示国内经济内在活力不足。因此，年内货币政策仍可能保持宽松态势。“因经济回暖仍存在不确定性，突发事件对CPI存在冲击，四月信贷增速或较上月有所下滑，未来并不能排除降息的可能。”