国家统计局于5月11日开始公布4月份主要经济数据。昨日率先出炉的数据中，CPI同比下降1.5％，PPI同比下降6.6％，分别较上月的－1.2％和－6.0％继续下降，这一结果基本符合市场的预期。分析人士认为，近期通缩压力仍将持续，致使二季度央行采取降息可能性增大。

　　从国家统计局公布的数据来看，4月份，居民消费价格总水平分别较上一个月降幅扩大了0.3和0.6个百分点。同时，1－4月份，居民消费价格总水平同比下降0.8％；工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比下降8.1％；原材料、燃料、动力购进价格下降9.6％。

　　长江商学院教授周春生分析认为，CPI的负增长主要由以下几个原因造成：大宗商品价格下降，导致部分消费品成本下降；从供应角度来看，例如食品、猪肉由于供应增加导致价格有所下降；汽车、消费类电子产品的价格也有大幅度下降；此外，受全球金融危机的影响，需求发生变化。他甚至指出，4月份CPI、PPI继续为负数，还是受金融危机及全球大宗商品价格下降的影响，而且从长期看，今年全年的消费品和工业品价格可能都将维持负增长，2010年后才可能由负变正。

　　然而，也有不同观点认为，CPI二季度有望出现拐点，从本月数据来看，虽然食品类价格同比下降1.3％，但其中粮食价格上涨5.5％，在一定程度上能反映出CPI的趋势，二季度的食品类价格有望止跌回升。

　　早在4月份各项经济数据掀开盖头之前，就有机构纷纷预测，由于翘尾因素等作用影响，4月份我国CPI和PPI很可能继续维持同比负增长，并且降幅有可能进一步扩大。基于这样的预测，近段时间，关于央行可能降息的预期甚嚣尘上，但这一预期两周来均落空。虽然市场对此观点不一，不过从一些机构、学者和经济学家的观点来看，今年央行仍有很大的降息可能。

　　部分学者认为，1－4月CPI累计较上年同期下降0.8％，降幅大于1－3月的0.6％，而官方全年CPI的调控目标则为增长4％左右。鉴于目前通缩持续的严重程度，央行今年或有两次降息决定，首次降息可能在二季度末。减息动作将维持小幅，其意义更多为表达货币当局的宽松政策意图，且通过对存贷利率实施不对称调整，较大幅度下调存款利率，维持或扩大商业银行的利差空间。

　　建银国际的一份报告称，中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.5％，经济已触底。通货紧缩形势使得央行上半年有降息空间，预计今年上半年很可能降息81个基点，下调存款准备金率至少100个基点。

　　渣打中国首席经济学家王志浩也预计，到2009年底，央行将下调1年期贷款基准利率81个基点，利率水平从当前的5.31％降至4.5％。“尽管当前经济趋向稳定，但仍需要以适当的节奏进一步激活经济。预计2009年的首次减息将发生在二季度。”王志浩同时预计，央行仍会维持1年期存贷款利率间的差额，将分三次下调1年期存款利率，从目前的2.25％降至2009年底的1.44％。