| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年04月20日 10:33 |
作者： |
李晔斌 |
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大盘成功站上2500点牛熊分界线后，大资金的态度依然乐观，并称宏观经济最坏时段过去，亦有博时杨锐等"特立独行"警惕风险
理财周报记者李晔斌/文
时光飞逝，从底部算起，本轮反弹持续的时间长度已达5个月。上证指数于4月13日攀上年线，上涨超过45%，而小盘股指数自2008年10月28日至今（4月14日）已经惊人地上涨了90%，将近10%的个股股价已经达到或超过上证指数6000点时的水平。
有涨必有跌，这一切似乎在预示着股指的大幅度调整随时都会发生。换句话说，不少卖方券商之前判断的2009年股指N型走势的第一个头部或将临近，特别是当分析师预期4月份集中公布的上市公司2008年年报和2009年一季报很有可能达不到预期之时。
但纸上谈兵的券商研究员毕竟站在K线之后，K线之前的基金经理站在2500点年线上方却表现得有些"异常乐观"，他们才是市场的主导者，是大资金，所以他们的意见"很重要"。
宏观经济最坏时段已过去
"宏观经济最坏的时段已经过去，A股市场将在流动性驱动和经济放缓与盈利下滑的相互作用下震荡前行。"这是国泰基金最近透露的观点。基金讨论"最坏的时候是否过去"，"最坏的时候可能过去了"，到"最坏的时候已经过去"这样的话题已经有一段时间。
察觉到基金总体变得更加乐观，主要建立在各家基金对新公布的经济数据的解读基础上。虽然一系列经济数据并不能完全推导出经济好转的结论，但市场越来越相信"最坏时期已经过去。"
除了从经济数据中得到信心，鼓舞基金经理们的还有外围市场的好转迹象。美联储的几个大手笔救市措施下，外围市场开始有所起色，A股市场的行情也受到不少影响。
在采访中，大部分基金经理对未来股市的持续反弹持乐观态度。他们的逻辑是，在大家普遍预测全球2010年经济增长会好于2009年以及中国2009年经济正在逐季转好的情况下，很难想象4月份的股市会出现大幅度的调整。
"目前全世界解决经济问题的策略都是一样的，那就是努力去接盘，使用的方法也差不多，都是要多发货币，让大家都不缺钱，这样问题才能暂时解决。"
众多基金经理对记者表达的观点是目前可以继续适当地参与市场，"不用太绝对地空仓或者满仓，仓位的标准以自己可以承担的风险为准。"新能源的故事要听懂
虽然举着价值投资的旗号，但显然公募基金并不忌讳新能源的泡沫，"对于新能源产业来说，很多概念还将被继续深挖，有更多的资金会渗透到新能源产业中去，包括以资产注入形式出现的重组机会，都可以在未来继续看好。"有对新能源介入较深的基金经理揭示了现阶段的赚钱法则，"可以去相信一些市场中的故事，不过最好自己可以理解，而且不要去迷信，一旦势头不对千万不要侥幸和贪婪，该忘记的时候一定要忘记所有美好的幻想。"
跳脱基金近一阶段的鼓舞人心的言论，我们更关注公募基金乐观气氛的持续性。因为在动态的市场中，我们不可能拿固定的思维去判断这个市场及具体品种的走势，"等到市场投资者普遍持乐观预期，经济转好导致通胀提前来到，从而迫使央行收缩流动性的时候，或许才是大家应该考虑离场的时候。"这是采访中一位投资总监给出的建议。
"我很明白人性的弱点。一个股票100个人来操作，最后依然会是一部分人赚钱，一部分人赔钱，即使这个股票的涨幅最终很大。大多数投资者还缺乏对市场运行的基本态势的认识，尤其在品种的选择及操作方法上仍然会有一些偏差。"上述投资总监认为即便基金集体乐观，但二季度基金之间的业绩差距会更加明显，因为，"人性的弱点在于不信任和片面"。
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