| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月20日 07:32 |
作者： |
谢潞锦;王艳伟 |
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从目前多数公募基金公司的投研观点看，4月16日国家统计局公布的国内第一季度重要经济数据符合预期，这些数据也为A股市场今年的行情注入“底气”。对于中国经济最困难时刻是否就此结束，不少基金公司在接受CBN记者采访时都给出了肯定的答复。
“从整体上看，政府的一系列刺激经济的政策基本取得了预期的效果，经济最严重的时期可能已过去，中国本轮经济调整的底部已初步形成。”国泰基金公司根据相关数据作出上述判断。
交银施罗德固定收益部总经理项廷锋告诉CBN记者，尽管PPI仍处于寻底过程之中，但基于PPI一季度逐月环比大幅降低的现实，其理论上已逼近底部区域。“二季度随着宏观调控政策效果显现，经济将进一步回升，PPI也将因此而触底回升。”项廷锋说。
民生加银基金公司研究部总监陈东认为，CPI出现负增长主要原因是翘尾因素所导致的，PPI则既受到翘尾因素的影响，也受到第一季度工业品价格继续下降的影响。预计CPI在第二季度还将小幅下降，伴随基数效应的减弱，下半年CPI将进入正区间，PPI则可能在第二季度触底。
陈东认为，拉动中国经济的投资强劲增长，出口下降幅度将逐步收窄，消费在政策的刺激下、新的亮点正在形成、增速下降幅度比预期低，这些因素表明GDP增长将继续，经济增长和经济景气预期在逐步改善。
信达澳银基金宏观策略部总经理昌志华认为，3月份的数据明显好转，显示经济正在回升。但风险因素仍存，未来或有反复。尽管经济开始回升，但引起经济调整的风险因素并未完全消除。一段时间内外需仍会非常疲弱，结构失衡与产能过剩的压力始终存在，意味着复苏之路充满曲折。
博时基金研究部总经理夏春表示，经济逐季回暖的趋势日益明显，对今年A股市场抱有信心，比较看好内需拉动型行业和金融行业。
数据显示一季度进出口总额4287亿美元，同比下降24.9%，实际使用外商直接投资也继续减少。但就一季度对外贸易综合投资和出口来看，政府的一系列刺激经济的政策基本取得了预期的效果，基建投资是本轮拉动的主导力量。前3个月房地产开发投资增速继续放缓至4.1%（去年同期增长20.9%）。尽管房地产与出口制造业投资还将继续低迷，但1、2月份新开工项目计划总投资同比增长高达88%，显示政府刺激政策将带动基建投资在二、三季度继续攀升。投资的大幅上升部分基本抵消了出口急速放缓的影响。
对物价方面数据的表现，金鹰基金认为不必过分负面解读。回顾2007年的高通胀，基本可以归结为是输入型通胀，2008年政府的宏调有些过头，否则可能今年一季度不一定走向微缩，但从根本上看，这反映了中国多年来积聚的失衡的经济结构，也就是严重依赖外需和过分发展重工业及忽略第三产业的状况在外部条件发生逆转时，必然要出现的常态反应。
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