| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年03月31日 09:39 |
作者： |
杨源 |
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“我国基金业将迎来产品创新和产品结构调整多元化、个性化和国际化的新阶段。”日前，中国证券业协会会长黄湘平在“中国证券投资基金业年会”上表示。基金研究机构理柏中国大陆研究主管冯志源也在不久前表示，目前市场“乍暖还寒”，正是基金公司开发新产品的好时机。
多渠道试水创新
我国基金业在11年的发展中，已建立了发达国家花百余年时间才建立的基本基金产品线。随着投资者日益成熟，他们对产品个性化的需求也越来越强。在我国基金产品仍在追求“规模”而忽视“个性”的情况下，2008年年末，证监会发布《证券投资基金产品创新的鼓励措施》，实行绿色通道审核制度（具体指申报创新产品时可以再加报一个普通产品）。
乘着政策“东风”，仅在今年3月，就有多家“老牌”基金公司“试水”产品创新。长盛基金推出国内第一只可分离交易型基金，使一只基金同时具备“低风险份额”和“杠杆投资份额”的交易份额。交银施罗德基金及有QDII资格和额度的基金公司获批开办QDII专户。南方基金联手标准普尔，开发首只跟踪标准普尔500指数（S&P500）的指数化QDII产品。
黄湘平指出，在此轮周期波动中，许多基金公司把私募型业务当作他们业务转型的突破口。专户理财、企业年金等将会较大地推动基金产品创新，投资思路也将大大拓宽，如PE、REITs等另类投资将会不断浮出水面。而与此同时，传统公募基金也正在进行产品创新和拓展投资渠道。
基金行业围绕QDII的产品创新也就成为了主要的发展思路之一。银河证券基金分析师李薇表示，QDII代表走出去的战略。在金融危机的大背景之下，中国凭借着雄厚的外汇储备以及稳定发展的态势，在全球经济格局中的地位也日益提高，走出去也是一个必然的选择。
记者了解到，一些基金公司在产品探索初期，将其非核心业务外包，如有些公司把QDII产品里的会计核算、信息披露等跟投资关联度较小的业务转向第三方外包，体现出基金在业务分工领域的“创新”。
大公司竞争转向
李薇表示，产品创新是把双刃剑。创新不仅意味着可能开创新的市场，获得更快的增长，同时也可能意味着风险控制要求的提高，技术设备、人才等投入成本的上升，也是基金公司综合实力的考验。“因此，大型基金公司一般更具实力也更有可能承担产品创新的先锋角色，而这种创新的结果则可能会影响到行业格局的变化，有可能推动行业分化加速。”
基金行业从一个快速、超高速发展的阶段进入一个平稳发展阶段后，大型基金公司之间已转向产品差异性、多元化竞争。
某位规模较小的基金公司老总对记者表示，目前公司不考虑产品创新，而紧抓投资和业绩，占领了市场就获得了先机。
国投瑞银基金管理公司总经理尚健表示，目前基金产品创新的出路在于QDII和专户业务。“QDII的国际投资给我们带来巨大的创新空间。通过QDII，进入到更有深度和广度的工具和市场，经过自己的管理团队恰当地包装后，再把新产品引进来。专户业务对一般公募基金比较难以涉及到的杠杆性产品、结构性产品，潜在需求较大。”此外，尚健表示，专户业务的开展对基金公司“高端客户”的开发也是“功不可没”，基金公司总围绕着银行、保险公司等机构投资者打转，在专户基础上发展起来的富裕的个人和民营企业也将有望成为基金公司的VIP。“创新仅仅是为了更好地给投资者创造价值，最终落脚点仍要锁定投资回报。”
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