| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月06日 07:32 |
作者： |
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连续两天的上涨令本已心生“退”意的基金经理大呼意外，但经济走势的诸多不确定性仍然阻碍着基金的做多热情。面对利好刺激下再度延续的反弹行情，保持谨慎仍是大多数基金经理的选择。
周三暴涨出乎意料
“的确没想到这两天市场走势这么强，上周我们还在减仓。”一位基金经理坦言对周三的大涨准备不足。
北京一家大型基金公司的投资总监上周接受中国证券报记者采访时也表示，与2008年股票方向基金普遍亏损相比，今年以来的投资收益已算不错，因而基金经理若有锁定利润的冲动也不足为奇。“不光是基金，保险也在减仓。但减下来的资金并没有完全撤出股市转向债券，大家还在观望，等待机会，市场人气还没有散。”这位投资总监表示。
市场的做多热情终于在周三借助多重利好集中爆发。受传闻信贷增速超预期、2月下旬发电量正增长、2月份PMI指数提升明显、两会期间或有重大经济刺激政策出台这四大利好的刺激，周三股指大幅上扬，上证综指涨幅达6.12%。
承接周三的强势上涨，5日两市经过反复震荡后再度收红，成交量更突破2000亿元，显示出投资者信心不减，做多热情依然延续。
“看来前一阶段的调整已经基本结束，反弹还将持续。”北京一位知名基金经理表示。不过他依然维持后市将呈箱体震荡的判断，“未来还是看不清。”
断言反转为时过早
观察近两日的板块表现可以发现，以银行股为代表的基金重仓股似有异军突起的迹象。一些基金经理也表示，信贷数据持续超预期将给银行股提供支撑，近期抢反弹的重点也放在了银行股上。
不过，多数基金经理仍表示市场未来走势面临较大压力。“上周我们对市场的判断是中性，这两天虽然涨了，但我们对后市的判断还是中性。”一位基金经理表示。他认为，目前的反弹行情仍然属于流动性推动，判断中国经济已经复苏为时过早。
“新的经济刺激政策还只是传闻，能否落实难以判断。而PMI指数的样本量偏小，也没有经历过完整经济周期的验证，用它来证明中国经济已经复苏还不太可靠。不过，仅凭这些不太具有决定意义的传闻和数据就能激发市场的做多热情，说明市场上的钱还是很多，大家都在寻找投资机会。目前来看，流动性洪峰虽然已经过去，不过流动性充裕的局面还将维持较长时间。”他如是说。
在此情况下，基金目前仍保持了相对较高的仓位。安信证券基金分析师任瞳5日进行的仓位测算显示，截至3月4日，主动股票型基金算术平均仓位为72.14%，主动混合型基金算术平均仓位为61.37%。与2008年四季报披露的基金股票投资比例相比，仓位分别上升了2个百分点和3个百分点。
“未来市场走势仍将是箱体震荡，涨不会太高，跌也不会太深，热点轮动会比较明显。趋势性上涨或者下跌的真正出现，都要等进一步经济数据的明确。”这位基金经理表示。
面对利好刺激下再度延续的反弹行情，保持谨慎仍是大多数基金经理的选择。
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