得益于前两周的反弹，上周市场情绪有所回暖，但信心仍然难言稳固。随着“股灾”、“救市”等字眼逐渐淡去，市场将进入正常运行状态。然而，关于“国家队”如何退出市场的揣测，开始时刻“撩拨”投资者的情绪。7月20日（上周一），“证监会研究救市资金退出方案”的传言一度引起市场大幅波动，显示出市场对此的高度敏感。
上周前四天市场在震荡中小幅上扬，然而周五市场下挫，一周“五连阳”局面未能实现。总体上，上周上证综指涨幅2.87％，深证成指涨幅3.95％，中小板指涨幅3.81％，创业板指涨幅4.11％。
28个申万一级行业中，除银行、非银金融外全部上涨；国防军工全周上涨14.62％；农林牧渔、通信、纺织服装等行业上涨幅度超过10％。
表1：28个申万一级行业涨跌幅前五及后五
涨跌幅前五 涨跌幅（％） 涨跌幅后五 涨跌幅（％） 国防军工 14.65 汽车 3.16 农林牧渔 11.22 食品饮料 1.40 通信 10.90 家用电器 0.11 纺织服装 10.04 非银金融 -2.12 休闲服务 8.21 银行 -3.80
短期来看，市场仍将处在“震荡岁月”之中，反弹过后A股市场或将出现大分化行情，分化主要体现在只讲“故事”、不见预期兑现的标的将被市场所抛弃；而那些保持高增长的标的则能够快速提升估值。主题上，“互联网＋”代表着未来国家转型升级的方向，政策催化剂不断。工信部日前表示，后期将从“互联网+”制造、“互联网+”小微企业等五方面推进“互联网+”战略行动。
（全景网特约/富国基金）
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