今日发布经济数据，5月全国居民消费价格指数CPI同比增长2.5%，创四个月新高；5月工业生产者出厂价格指数PPI同比下滑1.4%，为连续第27个月负增长。
由于5月进入夏季消费旺季，蔬菜、水果和肉食都有一定的反弹，而5月CPI翘尾因素较高，导致同比数据上涨幅度扩大。6月过了端午节，猪肉市场很难再继续涨价补库存，预计猪价将维持稳定，而整体物价也将平稳，因此CPI反弹不可持续，宏观经济的衰退仍将延续。
央行此前顾虑通胀反弹而不敢加码宽松政策，我们认为也将随着低迷的数据而逐渐淡化，未来国务院仍将发力稳增长，央行仍将出台货币政策以配合，流动性宽松驱动的债券牛市格局有望延续。（全景网特约/华富基金）
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