华富基金总经理姚怀然称：“一旦有合适的机会，规模增长不是问题”

　　■本报见习记者  唐芳

　　天弘运用半年时间，凭借余额宝一举让天弘增利宝这只货币基金规模突破2500亿元，暂不去评论有十余年历史的中国基金业是该欣慰还是该迷茫，但这让一直追求规模的众基金公司“痛并尴尬着”。

　　言归正传，传统的中小基金公司只能一步步的先打业绩再求规模。

　　去年，华富基金整体业绩表现抢眼，权益类基金和固定收益类基金综合业绩排名均跻身行业前十名。但是在业绩取胜的同时，华富基金也面临持续困扰中小基金公司的难题――资管规模增长有限。在天弘基金凭借一只产品，资管规模半年就跃居行业第二的当今市场环境下，中小基金公司如何实现业绩和规模的同步发展？

　　业绩逆袭

　　缘于投研团队建设加强

　　去年，华富基金业绩表现抢眼。海通证券基金研究中心最新公布的数据显示，华富基金公司旗下的权益类基金去年以全年28.57%的加权平均收益率，位居可比70家基金公司的第7名，而旗下固定收益类基金以全年9.19%的加权平均收益率，位居可比65家基金公司的第2名。此外，从超额收益角度看，其权益类基金和固定收益类基金也均位居行业前十名。

　　但是三年前，旗下基金业绩表现不佳却是华富基金最头疼的问题。2010年年底，姚怀然卸任华富基金公司董事长职务，转任总经理。在他眼中，当时最棘手的问题就是如何提升公司业绩。如今，姚怀然表示近几年公司整体业绩表现优秀，离不开投研团队的建设。

　　“我们首先是从业内找了一些领军人物来带领投研团队，其次是在投研团队中建立了公平竞争的机制，让基金经理能上也能下，努力促进投研一体化建设。”姚怀然如此阐述自己上任后在投研团队建设方面的变动。

　　资料显示，2010年年底姚怀然就任华富基金总经理时，华富基金投资决策委员成员包括总经理助理兼首席投资官程坚、投资部总监韩玮、研究部副总监陈茹和固定收益部总监曾刚4人。但是其最新的投资决策委员会成员名单中，上述4人仅剩下陈茹一人，且她已经升任基金投资部副总监兼首席策略分析师，其余成员分别是，总经理姚怀然、投研总监兼基金投资部总监龚炜、固定收益部总监胡伟和研究发展部副总监王光力。其中龚炜和王光力均是2012年才加入华富基金。华富基金的投研决策团队可谓经历了一次大换血。

　　对于投研团队的考核机制，姚怀然解释道：“在公司内部模拟考核中，如果一位行业研究员的行业模拟和全市场模拟业绩连续两年优秀，就可以参与内部竞聘后晋升为基金经理助理，如果基金经理助理的全市场模拟业绩持续两年优秀，可以晋升为基金经理。反之，基金经理助理在行业模拟和全市场模拟中连续两年不合格，就只能‘回炉’，重做研究员，基金经理也是一样。这样就保证了为基金培养出优秀的基金经理人选。此外，我们要求绩优基金经理的年终奖需要拿出一部分和研究员分享。这就打破了投资和研究之间的隔阂，使得研究员个人利益与团队诉求利益一致，在这种机制下，研究员会努力做研究，并积极向基金经理推荐自己的研究结果，基金经理也会尊重研究员提供的意见。在这种内部和谐的氛围下，通过研究员和基金经理的有效合作，把最好的行业和最优秀的个股都找出来，基金的业绩自然会向好。”

　　规模困境

　　靠保持业绩优势突破

　　虽然在业绩上取得了突破，但是如今资管规模却成为华富基金另一个绕不开的话题。海通证券最新公布的数据显示，截至去年年底，华富基金的资管规模为65.32亿元，对于一个至今成立已逾10年的基金公司来说，这个数字自然是不理想的。与华富基金同期成立的其余10家基金公司中，至今只有东方基金和东吴基金2家公司的资管规模未超过100亿元。

　　对此，姚怀然解释道：“自2008年以来，资本市场不景气，公募基金的发展一直不理想，总规模也处于不断下滑的状态，大的市场环境不好，我们的发展也变得不轻松。现在市场上各种创新的理财产品越来越多，很多都打出了既保本又保收益的口号，还都是高收益，投资者都去买这类产品去了，对传统的公募基金自然关注的少。而我们几年专注于投研能力的提升，在产品创新上做得比较少。此外，受投资者落袋为安的心理影响，一般业绩好的公募基金初期都会遭遇净赎回。但是我相信只要我们持续把业绩做好，得到投资者的认可，做大规模只是时间的问题。”

　　去年，很多中小基金凭借与互联网金融对接的产品，很快就把资管规模做上去了，比如受益天弘增利宝的影响，天弘基金去年仅花半年时间，资管规模就跃居行业第二，1月15日，凭借“余额宝”规模一举达到2500亿元，很可能已经赶超行业老大华夏基金。除了和电商合作推出新产品，基金公司也积极参与到基金网络销售中，基金淘宝店也是一波接一波地推出。

　　但是，对此华富基金显得很“冷静”，至今还未推出基金淘宝店。姚怀然表示：“互联网金融对中小基金公司而言，既是机遇也是挑战。机遇比如像天弘基金，但是他的这种增长模式和速度，是很难复制的，余额宝这种产品模式，目前也没有基金公司有新的突破。做电商的投入很大，而且投入初期基本是不考虑盈利的，对大型基金公司而言，有资本实力，可以接受，但是对于我们而言，压力还是很大的。”

　　“但是，考虑到目前基金行业发展的趋势，和互联网金融带来的投资者构成的变化，我们会保持一个持续关注和跟踪的姿态，遇上合适的机会，也会积极参与。去年，我们加强了和第三方销售平台的合作，也积极推进银行支付卡的使用，并投入了大力气促进货币基金T+0的实现，我想这些努力在今年都会看见效果，对我们资管规模的增加也会有所促进。”

　　上任三年，姚怀然给自己目前的业绩打分是“勉强及格”。对于华富基金未来的规模，他没有给出明确的数字，只是表示：“面对公募基金行业目前的客观环境，我们会继续加强内部治理、投研团队建设和市场队伍的培训，同时加强子公司和非公募资产的发展，一旦资本市场行情向好，有合适的机会，我相信华富基金的规模增长不是问题。”