股票市场(9.9-9.13)：

一、市场表现

    走势上，受银行业利好消息以及超预期8月份经济数据带动，本周沪指总体大幅上涨，然后期显出一定疲态。周一消息称银行试点优先股，金融股大幅走高，多只银行股涨停报收，股指轻松突破半年线，周二消息面平静，股指继续上涨，航运、券商、煤炭、石油等权重板块多点开花，周期股全面复辟。周三至周四技术面压力下股指震荡整理，周五则受美国QE推出预期再度强化影响震荡回落。指数极端分化，沪深指数走强的同时，代表成长股的创业板大幅回落。成交方面，权重股行情带动成交继续呈大幅回暖之势，沪指日均成交近1750亿，创近两年之最。全周沪指涨4.5%，深成指微涨4.92%，创业板跌跌2.28%。

二、消息面

    国外：1、奥巴马将提名萨默斯为美联储主席。

    国内：1、消息称优先股试点方案有望年内推出，农行和浦发有望作为首批试点银行；2、8月CPI同比增长2.6%，PPI同比下降1.6%；3、8月份社会融资总量1.57万亿，大幅回升，工业增加值同增10.4%。

三、热点板块

    板块方面，45个天相二级子行业35家上涨，然跑赢沪深300指数的仅7个左右。券商（成交量大增、创新业务不断推进）、银行（优先股试点）、航运（BDI指数继续大涨并创新高）、商业、民航（自贸区概念）涨幅前五，保险、公路亦跑赢指数。医疗器械、元器件（苹果Iphone新机定价过高打击市场信心）、通信、软件跌幅较多风格轮动明显。

    概念方面，自贸区概念继续热潮并发散，且临近三种全会，不少土改相关的热点遭遇游资进驻，预计仍将会有表现。

四、总体想法

    本周股指的走强除了银行业的利好消息带动外，更重要的还是8月份国内宏观数据延续7月份回升的良好态势所致，连续两个月的企稳回升无疑极大增强了市场信心。

    短期或将调整，后面继续关注9月份数据。风险因素来自国外。周五消息称奥巴马将提名萨默斯为美联储主席，使得美元走强的预期再度强化，资金流出压力渐增。此外，股指大涨至目前，获利盘卖压较重，一些技术指标均已构成一定压力。

债券市场(9.9-9.13)：

    本周央行继续进行逆回购操作，期限7天（100亿）和14天（100亿），中标利率分别为3.90%和4.10%，与上周结果完全一致。公开市场操作的结果表明央行对目前流动性情况较为认可，没有释放倾向性信号的必要。资金市场，随着双节临近，跨节和跨季需求逐渐旺盛，但当资金价格上升到一定程度后，融出盘也开始增多，市场整体平稳。至周五尾盘，银行间隔夜和7天质押式回购加权利率在2.98%和3.57%，较上周分别上行约9bp和10bp。

    债券二级市场，利率债以周三七年期国债续发为节点，收益率升幅趋缓，但中长期限绝对水平较之前仍明显上行。信用债市场，各品种收益率同样有所上浮，企业债买盘参与度下降较为明显。目前时点，多数机构选择谨慎观望，市场盘整态势突出。从具体交投情况看，中长期国债和三年以内政策性金融债依然是利率交投主力。5年,7年和10年期国债收益率较上周分别上行约1bp,10bp和8bp。1年及3年期国开债收益率分别下行约2bp和上行8bp。信用债方面，年内到期和绝对收益率较高的短融市场仍有一定需求，但成交收益率上行。中票品种，交投集中在新发和高等级券种，交易盘参与为主。企业债品种，前期资质较好券种收益率下滑较为明显，但信用利差和期限利差目前已均处在较低水平，进一步表现的空间较小。（全景网特约/富国基金）