海外市场概况

    上周海外行情围绕经济基本面，企业财报和政策预期。具体来看，周一，德拉吉称ECB已做好准备继续行动，美股小幅上涨。周二，全球央行的刺激政策以及DirecTV 与Fossil等公司财报利好，令市场情绪乐观，美股上涨。周三，美国艺电等企业盈利前景好于预期，提振了市场情绪。中国周三宣布4月转为贸易盈余，数据好于经济学家预期，这份数据可能缓解对该国经济增长的担忧。海外上涨。周四，美国上周初请失业金人数降至5年来来最低值。投资者正在考虑Monster Beverage与新闻集团等企业财报。在中国宣布4月CPI增长2.4%之后，全球市场走低。周五，七国集团伦敦会议周五开幕，投资者正在思考央行刺激政策问题。美联储主席伯南克称将密切监控金融市场风险。美股收高。
    整体来看，美国标普500指数上涨2.26%，道琼斯工业指数上涨1.93%，纳斯达克指数上涨1.72%，德国DAX指数上涨1.92%，日经指数上涨8.17%。

    美国：美联储制定退出刺激的计划

    上周美国市场讨论最热烈的是“美联储制定退出刺激的计划”的传言，并伴随着金融市场的相应变化，美元明显走强，美债和黄金等流动性敏感资产出现调整。据华尔街日报报道，美联储官员已经制定了结束前所未有的850亿美元/月购债计划的策略，这一策略旨在保持灵活性并且能够管理高度不确定的市场预期。官员们表示他们计划谨慎并且可能是分阶段的削减购债规模，根据其对就业和通胀进展改变购债数量。但何时开始这一计划仍然存在争议。达拉斯联储主席Fisher表示他在最近这次FOMC会议上支持立刻开始这一计划。如果经济数据显示美国经济能够挺过税收增加和支出削减的话，一些官员建议在夏天就迈出第一步。但他们可能许多在等一段时间，尤其是经济数据不佳的话，因为过去几年美国经济在春天和夏天都表现不佳。关于美联储计划更清晰的信号可能会在下周出现，包括Fisher和Plosser在内的5位地方联储主席和美联储理事Sarah Bloom Raskin将会发表演讲。伯南克下周六将在Bard College就长期经济前景发表开场演讲。联储官员们希望看到QE完全终止前，就业市场能够出现显著提升。而加息可能在此后数月、甚至数年才会发生。预计美国经济增速在二季度将放缓，但在下半年开始加速。如果未来几周的经济增长仍然坚挺，这将给美联储官员更多信心开始退出计划。

    展望后市，目前市场对全球经济前景的预期有所转变，对全球政策继续放松的预期加强，而近期在欧央行降息，澳大利亚央行降息至历史低点，新兴市场国家也纷纷加入降息的行列。欧央行行长德拉吉表示可能推行负利率政策，其他成员发表对这种可能性评论不一而足。欧央行接下来可能采取的宽松措施是进一步的降息以及放松对于小企业的贷款标准。现在看起来，2季度的经济放缓表现已经被市场有了较为充分的预期；同时，在企业盈利稳健增长和全球宽松预期的情况下，投资者将更加关注超预期的经济表现。
    (全景网特约/光大保德信 海外市场一周点评 2013-05-06—2013-05-10)