海外市场概况

    上周美股走势重返基本面和财务报表。周一，美国股市大幅收跌，标普500指数重挫2.3%创今年最大单日跌幅。中国经济数据利空，美国4月纽约制造业指数下滑，4月住宅建筑商信心指数降至半年新低，令市场承压。周二，美国股市大幅收高，大盘从昨日暴跌中反弹。可口可乐及强生等业绩超出预期。美国3月新屋开建数据创5年新高。周三，美股下跌，美国银行等企业业绩不达预期。IMF警告过度货币宽松可引发信贷泡沫，再度导致金融危机。周四，美国股市收跌。EBay与UnitedHealth等财报令人失望，费城联储制造指数等数据欠佳，令股市承压。周五，美股微涨。G20称仅靠货币政策还不够，支持采取进一步措施刺激经济。
 
    整体来看，美国标普500指数下跌2.39%，道琼斯工业指数下跌2.14%，纳斯达克指数下跌2.70%，德国DAX指数下跌0.18%，日经指数上涨2.37%。
 
    美国：通胀数据低于市场预期

    美国3月通胀数据低于市场预期，相比2月通胀水平出现下降。通胀数据的变化打破了此前市场对于美国通胀上行的担忧，这为美联储二季度仍然保持开放式QE提供了空间。同时偏弱的通胀数据也侧面显示目前美国消费和就业的改善仅是温和改善。进入3月，美国经济复苏的势头出现了明显减弱的迹象，多个经济指标低于预期。这应该是缘于3月开始的财政紧缩。但是，美国房地产市场仍然保持较强增长，为美国经济提供了持续的支撑动力。而且考虑到美联储宽松货币政策对于经济的推动，美国经济复苏的前景仍然良好。
 
    欧洲：边缘国家经济形势这相对悲观

    欧洲经济依旧处于弱复苏中。欧洲核心国家德国经济表现良好，而法国、英国经济依旧表现平平，工业生产指数有小幅上升。而欧洲边缘国家经济形势这相对悲观，葡萄牙和西班牙由于政府财政赤字问题，主权信用评级可能被下调。斯洛文尼亚目前也面临严重的银行危机，有可能要步塞浦路斯后尘。葡萄牙目前正在经历严重的经济衰退期，该国宪法法院否决了2013年的4项紧缩措施，给政府财政留下13亿欧元的资金缺口，从而导致来自三驾马车的20亿欧元救助贷款将遭到推延，直到葡萄牙政府能够达到新的13亿欧元支出削减之后，这笔资金才能够到位。但综合来看，葡萄牙削减支出的空间依旧很狭小了，很难在国内继续推行紧缩政策了。
 
    展望后市，预计市场短期内将继续解读和消化日本QE的影响，并回归到全球经济数据。欧央行议息会议继续维持货币政策不变，但德拉吉在会后声明中的表述略有变化，表示将“密切监控经济及货币的信息，准备好采取行动”，这使得市场对于欧央行降息的预期上升。
    (全景网特约/光大保德信 海外市场一周点评 2013-04-15—2013-04-19）