全景网4月19日讯 近期A股市场在整体上仍如未摆脱“春困”般，并没有太大的方向性变动。此外，受一季度宏观经济数据的影响，投资者对经济复苏力度的信心一定程度上或有所削弱。对此多数基金表示，市场阴晴不定的局面短期内将持续，结构分化依然是未来股市的主旋律，而“消费+成长”的行业配置策略将成主流。
 
    统计局日前公布一季度经济运行数据。其中，一季度GDP同比增7.7%，全社会固定资产投资同比增长20.9%，全国规模以上工业增加值同比增长9.5%，社会消费品零售总额实际增10.8%。
 
    益民基金表示，系列数据都低于预期，在天量社会融资总量的映衬下，低于预期的数据愈发显示经济形势不容乐观。这会否带来就业形势的不达预期，会否引发政策放松预期的增强，都非常值得继续跟踪及观察。
 
    联系上周公布的宏观数据，大摩华鑫指出，3月CPI2.1%，低于市场预期，有利于缓解货币政策收紧的预期。PPI同比下跌1.9%，低于市场预期，表明经济依旧保持了较弱的复苏力度。3月份对美国和日本的出口增速也都出现了回落，有可能在一定程度上削弱投资者对经济复苏力度的信心。 
 
    “本轮经济复苏令人非常纠结”，诺安基金谢志华认为，经济复苏仍高度取决于易变的宏观政策，而政策则处于相机抉择的状态，其短期势头会表现出较强的波动性。在今年国内经济温和复苏的大背景之下，经济增长会在决策者点踩油门和点刹的调控之下表现出高频窄幅波动的态势。经济温和复苏的大趋势，以及政府换届后政策前景的逐步明朗，意味着市场爆发大的系统性风险的概率不高。但是，复苏势头对宏观政策的高度依赖又意味着增长的内生动力不强，短期波动性较大。
 
    对于后市的走势，南方基金认为，目前的调整正好为踏空第一波反弹的资金提供入场的机会。当前经济仍在继续复苏，虽然复苏力度并不大，而通胀压力已经有所缓和，货币政策将继续保持中性偏松，企业盈利会缓慢恢复。当前，A股市场处于第一波反弹结束之后的调整期，而政策面又多空交织，短期内仍将继续震荡整理。
 
    在天治基金章旭峰看来，目前经济基本面、政策面都没有明确的利好，无法支撑股市反弹。近期股市将继续保持震荡格局，缺乏趋势性上涨机会，结构分化依然是未来一段时间股市的主旋律，未来“消费+成长”的行业配置策略将是主基调。
 
    至于行业配置，上投摩根表示看好符合中国经济结构转型的新兴行业和消费行业，尤其是在稳经济和调结构中能够找到交集的行业，投资策略上会坚持自下而上选股，将更多地将资金配置到优秀企业上去。看好TMT、医药、节能环保、替代能源等板块。
 
    海富通基金则指出，去年底中央“八项规定”和“厉行勤俭节约、抵制铺张浪费”的要求斩断了高端白酒等商品一直赖以生存的公务消费这根“脐带”，未来一段时间内，预计相关消费领域也可能随之受到波及。长期而言，物美价廉、性价比高的好产品可能将成为市场真正的成长主力。
 
    展望下阶段，申万菱信基金认为，伴随宏观基本面改善的预期逐渐增加，将看好受益于经济回升、估值合理的行业，例如：建筑建材、机械设备、采掘等行业，同时保持对LED和煤化工等行业的看好、以及关注低估值的消费品行业带来的投资机会。（全景网/基金频道 李泽玲）