全景网3月29日讯 近期影响市场的利空消息接连不断，同时投资者所期盼的政策红利以及宏观数据验证经济复苏等因素均未出现，A股市场持续上涨的动力减弱，投资者处于较为迷茫的阶段。对此多家基金表示，坚定经济复苏的大方向判断，短期内股指调整压力依然存在，结构性机会大行其道。

    受银监会推出银行理财产品监管新规等因素影响，周四股指重挫，上证指数下跌2.82%，引发市场关注。长信基金分析，大跌诱因是近期多个部委轮番出击，引发了市场对新政府对经济“踩刹车”的猜想。此外市场有“过度悲观”的可能性，政府的目标应是“保持经济平稳较快发展”，该基金坚持经济复苏大方向的判断； 3、行业方面，地产股估值现在无论从动态还是静态角度看均处于历史底部，下跌空间有限。在坚定经济复苏大方向的背景下，地产作为产业链的最下游受到产能和库存的困扰比较少，需求传导直接。

    财通基金则表示，银监会8号文将带来两方面的影响，其一是对于银行业绩的影响，静态来看，可能影响银行业10亿左右的利润，相对于这些银行2013年400-500亿的利润规模预期，影响大概在2-3%左右。另一方面，财通基金认为此次文件除了行业规范之外，不排除有抑制流动性过度宽松的动机。而流动性的问题，可能不单单只是银监会的单独行动，如果延续这个思路，一行三会后期对于流动性回归中性的调控可能会陆续有所行动，这方面更值得关注。 

    对于未来经济走势，浦银安盛权益投资部总监吴勇指出，3月汇丰PMI预览值为51.7，较上月回升1.3个百分点，好于预期。3月CPI将摆脱春节因素的干扰，有望回落至2.5%以下，预计全年货币政策介于偏宽松到中性之间，未来3个月通胀问题不大。预计4月开始PMI、新开工、货物周转、发电量、进口等将进一步好转，经济复苏趋势会不断得以印证和强化。

    “由于春节因素的干扰，目前经济增速趋势的不确定性较强，预计短期大盘以震荡为主，投资者等待地产政策细则出台，和4月经济数据对复苏的验证，进入季报披露期，季报将成为近期关注的重点。”大成基金表示，投资者宜降低周期性行业的投资比重，增加消费和成长股的配置。由于公司的竞争力产生较大的分化，投资者可考虑精选形成竞争力壁垒的龙头公司，作为长期的投资标的。随着一季报行情的到来，业绩确定性强的个股及个券值得看高一线，市场可能出现比较明显的结构性机会。

    展望二季度，天弘基金表示，经济弱复苏格局犹存，前期“经济弱复苏+宽松流动性”的政策组合继续延续的可能性依然较大，后续地产政策的出台及实施情况、管理层对银行表外信贷的态度如何以及IPO重新开闸有可能是二季度影响资本市场的重要风险点。经济上二季度或表现一般、流动性中性的基本面有望使得二季度的股市及债券市场呈现不温不火的“牛皮”表现。

    在申万菱信基金看来，二季度债市机会仍存，而其获得正收益的可能主要来自信用债和可转债。虽然3月份债券供给形成一定程度的冲击，但考虑到当前影子银行监管对中低评级的需求影响有限，供需两旺格局有望维持。估值方面，前期高收益类信用债收益率已出现较大幅度的下行，估值优势有所下降。总体来看，近期信用债或有一定幅度的调整，待适度调整后将是较佳的投资时机。可转债方面，伴随近期A股震荡调整，可转债的债底保护增强，向下空间有限，但转股溢价率处于低位成为常态，上涨还需依赖正股。2013年A股在缺乏持续性上涨机会情况下，以跟随股市波段操作为宜。

    总体而言，兴业全球表示，对今年市场不悲观，向下2000点的中期底部现在看依然十分坚实，但向上空间也不大，从年初反弹的情况看，大盘在2400以上依然面临不小的压力。因而今年市场维持宽幅震荡的概率较大，投资机会主要来自一些结构性行情。（全景网/基金频道 李泽玲）